生猪价格延续震荡偏弱 豆粕需求提振有限

行情复盘与资金流向

3月9日，生猪期货主力合约收涨0.54%至11200.0元，资金整体流入2.90亿元。

背景分析

供应端方面，春节假期期间生猪交投有限，中小体重生猪出栏比例扩大，小猪供应增加、价格走弱。全国生猪平均交易体重为123.92公斤，养殖端普遍看空节后需求，节前出栏积极性提升。

后市展望

国家出台反内卷产业政策，通过行业会议引导产能调控，重点规范二次育肥和出栏体重管理，推动市场逐步向供需平衡调整。短期看节后市场复工，生猪出栏量恢复需求回落，价格延续震荡偏弱走势。

豆粕

中东地缘冲突推高原油价格，生物燃料需求强化大豆需求，美豆持续创新高，但美豆高种植面积预测、巴西大豆丰产及阿根廷产量稳中有撑限制上涨高度。国内油厂开机率回升，豆粕库存充裕，需求受生猪淡季拖累，预计豆粕短期震荡偏多，关注中东冲突、国内大豆到港、南美大豆产量及美豆新作种植面积。

生猪

节后需求较节前高峰明显缩水，对价格形成下拉作用。全国自繁自养盈利平均为-119.13元/头，仔猪育肥盈利平均为-115.93元/头，行业盈利仍待改善。政策层面引导产能调控，短期市场延续震荡偏弱走势。

棕榈油

美国与伊朗冲突升级担忧能源供应冲击，原油暴涨提振生物燃料需求，美环保署拟定新生物燃料混合量强制令推动美豆油创近两年半新高。预计马来2月底棕油库存将降至四个月来最低水平。国内大豆供应充裕，油厂开机率回升，三大油脂供应充裕，现货交投清淡，预计油脂短期震荡偏多，关注中东冲突、马棕油产销及南美大豆产区天气。