华培动力机构调研纪要

上海华培动力科技(集团)股份有限公司是一家汽车核心零部件制造商，主要从事汽车涡轮增压机和车用传感器、芯片的研发、生产及销售，产品出口北美、欧洲等地区。公司旗下包含动力总成和传感器两大事业部。动力总成事业部是全球涡轮增压器关键零部件的专业制造商之一，欧美客户收入占比超过一半；传感器事业部作为第二增长曲线，稳居车用传感器市占率前列，旗下有三家子公司整合研发设计、生产制造、销售服务资源。

1. 并购重组失败后的计划
   公司业务聚焦汽车零部件行业，动力总成业务面向全球汽车终端市场，传感器业务主要应用终端为国内商用车。公司坚定出海策略，计划通过外延式并购扩充国内及海外汽车传感器品类，实现规模效益，提升行业地位。本次终止重大资产重组是经审慎研究并与交易对方协商后的决定，承诺至少1个月内不再筹划重大资产重组。

2. 准备不足之处
   公司反思认为，在并购重组标的美创智感(无锡)科技有限公司存在质押股权的情况下，未充分准备与质权人达成确定性解质押安排的时间，导致在该事项未妥善解决前终止筹划本次重组。

3. 业绩下滑原因
   根据1月发布的业绩预告，业绩下滑主要原因包括：

• 销售收入下降：终端客户量产计划变更导致较去年同期相对降低，影响综合毛利率；
• 非主营业务影响：计提商誉减值损失，是净利润为负的主要原因。