华培动力机构调研纪要

上海华培动力科技(集团)股份有限公司是一家主要从事汽车涡轮增压机和车用传感器、芯片研发、生产及销售的汽车核心零部件制造商，产品出口北美、欧洲等地区。公司旗下包含动力总成和传感器两大事业部。

动力总成事业部：已成为全球涡轮增压器关键零部件的专业制造商之一，在上海及武汉均设有研发中心和工厂。

传感器事业部：稳居车用传感器市占率前列，旗下有三家子公司（盛邦、盛迈克和盛美芯），整合研发设计、生产制造、销售服务资源，满足在车用MEMS芯片、芯片集成封装、各类车规级传感器模组等领域形成一体化团队。产品已达到国外同等水平。

调研问答总结：

1. 商用车传感器出货情况：2026年第二季度，公司出货量最大的商用车传感器为压力类传感器，在国内商用车压力传感器市场中保持领先地位，核心客户群体保持稳定，主力产品在关键客户中的供应地位持续巩固。

2. 传统商用车与新能源商用车产品差异：产品在传统燃油商用车与新能源商用车之间存在一定差异化设计，尤其在具体应用场景和系统适配层面。核心技术角度，核心敏感元器件的技术路线具有高度一致性，中压段采用陶瓷敏感元件技术，高压段采用基于金属应变片的MEMS技术。公司已设立子公司"智芯电子"，专注于陶瓷芯体的研发与制造，提升中压及微压领域的垂直整合能力。

3. 机器人关节总成拓展情况：目前处于样件试制与实验室验证阶段，减速器采用外采方式，电机、电路板、电控系统及散热模块等关键部件均为公司自研自制，技术能力已初步建立。

4. 传感器业务应对挑战：针对传感器业务收入波动及行业竞争压力，公司已形成明确的战略路径：

   • 积极拓展乘用车市场，全球新能源汽车龙头企业温度传感器项目已顺利实现量产供货，部分项目将在2027年形成收入贡献。
   • 稳步开拓海外商用车市场，通过基金合作等方式积极布局，与国际商用车客户合作取得良好进展。
   • 持续推进技术降本与产品结构优化，加大在陶瓷芯体、MEMS芯片等关键环节的投入，降低成本，增强供应链自主可控能力。

5. 海外收入占比及汇率管理：随着传感器业务规模扩大，海外收入占比将进一步上升，公司将积极运用外汇套期保值等金融工具，平滑汇率波动对利润的影响，并在新签商务合同中优先争取以人民币作为结算货币，降低汇率敞口。

研究结论：公司传感器业务面临短期挑战，但已形成明确的战略路径应对市场变化，未来将通过拓展乘用车市场、开拓海外市场及推进技术降本等措施实现可持续发展。海外收入占比提升的同时，公司将强化汇率风险管理，确保财务稳健运行。