华培动力机构调研纪要

调研日期: 2025-02-27 上海华培动力科技(集团)股份有限公司是一家汽车核心零部件制造商,主要从事汽车涡轮增压机和车用传感器、芯片的研发、生产及销售,产品出口北美,欧洲等地区。公司旗下包含动力总成和传感器两大事业部。动力总成事业部是公司传统主营业务,已成为全球涡轮增压器关键零部件的专业制造商之一,在上海及武汉均设有研发中心和工厂。传感器事业部作为集团第二大事业部,稳居车用传感器市占率前列。公司旗下有三家子公司,盛邦、盛迈克和盛美芯,整合研发设计、生产制造、销售服务资源,满足在车用MEMS芯片、芯片集成封装、各类车规级传感器模组等领域形成一体化团队。公司的产品已达到国外同等水平。 1、 公司业务未来发展方向? 动力总成业务方面,将作为公司的基本面未来将继续保持平稳发展,在下游客户层面,目前主要以欧美客户为主,后续公司将在日本及东南亚市场持续发力,带来一定增量。 传感器业务方面,会持续按照由国内到国际、商用车领域向乘用车领域拓展。同时,公司将积极利用外延式并购的方式,寻求国内及海外汽车传感器,战略目标是扩充品类、获取全球客户和业务以实现规模效益,进一步提升公司在汽车传感器领域的行业地位及市场份额。公司未来也会继续保持稳定的研发投入,来保障公司传感器发展战略的实施,加强研发方向与市场需求的匹配程度,使后续产品更满足市场的实际需求,提升产品竞争力。 2、 公司传感器业务在车端的拓展情况? 作为公司的第二增长曲线,传感器业务在国内商用车(柴油机)领域市占率领先,以国内客户为主。 公司传感器业务整体规划会持续按照由国内到国际、商用车领域向乘用车领域拓展,紧跟国内新能源汽车的出海步伐,推动业务全球化跨越式发展。乘用车方面,目前公司已经与部分头部主机厂交流中,其中包含一些双方共同研发的项目。 3、 公司的传感器在柴油发动机中供哪些品类。在柴油发电机的单台价值量是怎么样的以及竞争对手情况? 公司的机油压力传感器、油压传感器、进气、出气传感器能够给到国内柴油机厂,譬如潍柴、玉柴、上汽、一汽解放等大比例的供货。在车机端,公司有6-7个传感器产品,总体价格合计约在600-700元;在数据中心发电机端,产品价格高于车端。在数据中心端的竞争情况,国内目前没有竞争对手,国际上与 bosch 、斯泰尔、丹福斯等竞争。 4、 公司Mems芯片的研发进展怎样? 公司是目前国内为数不多的自产力传感芯片公司。公司下属子公司盛美芯车规级 MEMS 压力芯片已实现量产且已有小批量供货,并且具 批量生产能力。 5、 公司供货给柴油发动机主机厂的业务占比有多少?其中数据中心的占比是多少? 国内几大柴油发主机厂公司都有覆盖,至于他们主机厂有多少供货给数据中心,我们没有直接统计。后续随着国内AIDC需求高景气,这块业务有望进一步增长。 6、公司认为向机器人领域进军的主要优势是什么? 目前公司已有车规级MEMS压力芯片和硅应变计的自主设计及封装测试的能力,寻求从玻璃微熔MSG高压压力传感器向六维力矩传感器延展的研发突破。 公司是目前国内唯一自产力传感芯片的公司,可以和公司的力传感器高度拟合,同时芯片具有成本优势,公司下属芯片公司与传感器部门高 度协同,具有领先的设计和成本优势。 就公司目前的研判,当下游机器人形成批量产出时,零部件成本控制、稳定性、可靠性、成品率将是筛选供应商核心因素。公司具备车规级传感器生产制造能力,在成本控制、产品稳定性、可靠性及成品率上均有先发竞争优势。而在力传感器方面,芯片在成本的占比普遍较高,目前公司下属子公司盛美芯车规级MEMS压力芯片已实现量产且已有小批量供货。综合以上两个角度,随着后续机器人出货量的大幅提升,公司作为产业链中的供应商和成本优势将快速显现。 7、公司整体业绩情况? 公司2024年年报将于2025年4月末前披露,欢迎持续关注。 (以上如涉及公司所处行业发展趋势、公司发展规划等相关内容,不代表公司或公司管理层对行业发展、公司发展或业绩的预测和承诺,不 构成公司或公司管理层对投资者的实质性承诺,敬请广大投资者注意投资风险。)