甲醇周报

甲醇周报 1期货市场 本周甲醇期货主力合约震荡上行，周初开盘2212元/吨，周五收于2586元/吨，周涨幅18.14%。日均成交量增加，市场活跃度有所提升。持仓量微降显示部分获利了结盘出现。期货基差从周初收窄，期现结构略有改善。 2 影响因素 当周INE原油主力涨幅较大，为甲醇提供强劲成本支撑。甲醇作为煤化工和天然气化工产品，其成本与能源价格高度相关。2月28日美伊冲突升级导致伊朗关闭霍尔木兹海峡，全球能源供应紧张预期推升甲醇成本中枢。 中国甲醇总产能约1.2亿吨，2月开工率维持在68.5%左右，环比微降0.3个百分点。西北地区煤制甲醇装置运行平稳，西南地 区天然气制甲醇装置受气价影响开工率略有波动。进口方面，中东局势紧张可能影响伊朗甲醇出口，但当前港口库存维持在85方吨左右，处于季节性正常水平。 下游MTO/P装置开工率维持在72.3%，环比提升0.8个百分点，对甲醇需求形成支撑。传统下游甲醛、醋酸等开工率分别为45.2%和68.7%，整体需求平稳。但聚烯烃价格波动对MTO装置经济性产生影响，需关注利润传导情况。 3行情展望 短期甲醇期货或维持区间震荡，核心驱动在于原油成本支撑与下游需求边际变化的平衡。需重点关注霍尔木兹海峡通航进展对全球能源及甲醇供应链的影响；煤价及天然气价格波动对甲醇成本的影响：MTO装置开工率及利润变化：港口库存变化及进口到港情况。若原油价格维持高位，甲醇成本支撑将延续，但需警惕下游需求季节性回落及MTO装置经济性恶化的风险。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，人市需谨慎