中东地区因美国与以色列对伊朗的军事行动导致霍尔木兹海峡封锁，原油运输受阻，多国开始减产。伊拉克已减产70%，科威特宣布初步减产10万桶/日，阿联酋开始管理海上生产水平。国际油价持续上涨，布伦特和WTI双双突破100美元关口，创俄乌战争以来新高。市场预计美伊战争在3月底前结束的可能性仅为23%，4月底前结束的可能性为46%。根据油价与库存对应关系，当前油价隐含了90天左右的供应中断预期。霍尔木兹海峡风险解除前，油价将持续上行，SC期货受中东油轮运费大涨影响走势将强于外盘。地缘驱动下油市风险极大，建议考虑期权对冲风险。
