春节期间，布伦特原油期货价格上涨4.1%，重新站上70美元关口；WTI主力也涨超4%，站上65美元。油价上涨主要受两方面因素影响：一是EIA数据显示美国原油及成品油库存大幅回落，原油库存周环比减901.4万桶，汽油库存减321.3万桶，馏分油库存减456.6万桶；二是地缘政治局势紧张，美国与伊朗谈判陷入僵局，美方声称可能采取进一步军事行动，地缘溢价抬升。
伊核协议谈判已持续数年，始终没有达成实质性进展。双方关系经历三个阶段：特朗普首个任期内降至冰点，拜登时期短暂恢复谈判但最终陷入僵局，2025年4月重启谈判后目前仍存较大分歧。近期机构调整供需预期，市场仍供过于求。OPEC月报显示1月产量环比减少13.5万桶日，主要是伊朗和委内瑞拉产量下滑；委内瑞拉产量因美国封锁导致出口受阻，但预计2季度将恢复至100万桶日。EIA和IEA均判断市场供过于求，预计2026年全球过剩310万桶日，27年过剩270万桶日。
总体来看，市场围绕伊核谈判进行交易，未来数周中东局势关键，油价将保持高波动运行，需注意控制风险。
