东方全球政治每周观点东方战略曹靖楠戴思崴202639

伊朗事变： 结论：伊朗反击强度逐渐下降、预期伊朗近期开始谈判，但海峡风险短期依然难解除。 后续产油国满库后可能会再减产、油价再冲高，进一步压制风险资产。 战况更新：伊朗无人机、短程导弹的反击强度明显下滑，开始使用先进武器。 由于伊朗反击的策略大概率是初期先使用低价 【东方】全球政治每周观点东方战略：曹靖楠、戴思崴2026/3/9 伊朗事变： 结论：伊朗反击强度逐渐下降、预期伊朗近期开始谈判，但海峡风险短期依然难解除。 后续产油国满库后可能会再减产、油价再冲高，进一步压制风险资产。 战况更新：伊朗无人机、短程导弹的反击强度明显下滑，开始使用先进武器。 由于伊朗反击的策略大概率是初期先使用低价值武器、消耗美以防空导弹库存，后续用高档武器补刀，当下的变化意味着伊朗的反击已进入后半程，后续反击威胁可能减弱。 其他间接证据也印证上述判断。 以色列计划今日（3/8）开放领空，特朗普表示在伊朗无条件投降前不会结束，说明美以对战场形势很乐观，继而提高了条件。 中国航司逐步恢复中东航班，伊朗总统也希望削弱战事强度，喊话周边中东国家若停止对伊朗打击、伊朗也会停止对他们打击。 解读：过去一周，市场就战事未来的路径有较大分歧，数日、数周还是数月？ 我们偏向数周，也是2-3周是关键期。 我们一是认为在美以的高压政策下，伊朗国内精英其实逐渐务实、倾向于谈判；二是美以打击会导致伊朗的反击能力逐步削弱、谈判筹码越拖越少。 但是，现在我们强调，战事顺利、美伊开始谈判并不能保证海峡恢复通航。 海峡问题不是军事问题，而是船长的信心问题。 美伊谈判就算成功，也无法排除后续伊朗局部势力袭扰海峡，船长依然不敢通航。 对市场而言，海峡风险是个积分问题，时间拖得越久，产油国库存充满后会再减产、消费国库存也再降低，油价会再冲高，继续压制风险资产。 为了控制油价，特朗普可能考虑更加务实的策略，放弃颠覆政权，而是赢得一个能向各方交代的“胜利”，即消除伊朗核能力。 因此不排除美国后续会通过地面行动控制哈尔格岛或霍尔木兹海峡北部；通过特种作战进一步消除伊朗核能力；甚至尝试策划斩首新领导人。 总而言之，在一系列攻势之后再考虑降低烈度。