国金交运煤代油煤代气逻辑下重视煤炭铁路运输机会煤炭替代需求

煤炭替代需求提升。美伊僵持下霍尔木兹海峡通航量急剧下降，原油、LNG等价格暴涨，煤炭替代需求提升。原油高价下煤制化工具备性价比，叠加印尼减产背景，利好国内煤炭及煤炭运输需求增长。市场避险情绪提升。高能源价格或抑制终端需求，市场交易衰退，叠加地缘冲突，风险溢价下行。< 【国金交运】煤代油、煤代气逻辑下重视煤炭铁路运输机会 煤炭替代需求提升。 高能源价格或抑制终端需求，市场交易衰退，叠加地缘冲突，风险溢价下行。 铁路系统通常在1倍PB以下开启回购，估值向下空间有限。 投资建议：建议关注大秦铁路（估值历史低位，1-2月大秦线货运量增长3%）、铁龙物流（疆煤外运占干散货箱约20%，新造高附加值箱型带动毛利率和运量提升）、广汇物流（疆煤外运，红淖铁路开通后运量提升）。