中泰机械不惧调整坚定看多燃机板块今日燃机板块股价波动较大

今日燃机板块股价波动较大，主要系合同落地期间市场信息混乱导致，但板块基本面及核心产业逻辑坚实，目前时点持续重点推荐。

核心成长逻辑持续强化，板块主线地位明确。下游整机制造市场高度集中，斗山能源近期斩获美国企业7台380兆瓦级燃气轮机供应协议，计划交付时间至2029年，显示需求持续溢出及海外巨头交期过长仍是国内主机厂需求激增的核心驱动力。

具体分析：

1. 重燃效率介于60-65%，大修间隔长，仍是现阶段大型基载发电的最优选择；2000年左右布局的燃气轮机已进入新一轮更新替换周期。预计未来两到三年内，MRO环节将占到燃机总市场需求的60-70%。
2. 自主燃气轮机出海在北美已获历史性突破，持续看好具备稀缺性的自研主机厂商：
   • 核心装备龙头【东方电气】：G50/G15在手、G80/G200在研、叶片等热端部件国产化突破、交付周期具备优势，或将在上半年公布产能扩张计划。
   • 潜在候选卡位【海联讯】：自研50MW并网在即，具备非自主品牌燃机检修经验。
   • 国内发动机尾气处理龙头【艾可蓝】：拓展数据中心发电机尾气处理业务。

风险提示：AIDC落地节奏不及预期等。