美伊冲突推高成本 PTA乙二醇价格小幅反弹

行情复盘与资金流向

3月6日，乙二醇期货主力合约收涨5.04%至4377.0元，资金整体流入2.97亿元。

背景分析

国内乙二醇总开工率66.34%(+1.15%)，产量42.98万吨(+1.77%)，供应维持高位。华东主港港口库存为93.5万吨，较上期增加3.14万吨。聚酯工厂负荷稳定89.42%，终端织造开工率42.36%(+19.73%)，元宵节后复工带动需求改善。

后市展望

关注成本端油价走势及库存去化进度。

PTA市场分析

• 现货信息：华东现货价格为5870元/吨(+65元/吨)，基差-34元/吨(-2元/吨)。
• 市场分析：美伊冲突推高成本，PTA产量显著增加至152.15万吨(增幅10.63万吨)，华东地区一套450万吨装置负荷提升至8成。下游聚酯工厂库存可用天数下降至6.37天，织造行业开机负荷提升至64.6%。
• 参考观点：短期关注地缘政治扰动及库存压力，中期基本面支撑较强但技术面超买需警惕回调风险。

乙二醇市场分析

• 现货信息：华东地区现货价格为4265元/吨(+95元/吨)，基差-112吨(-98元/吨)。
• 市场分析：国内乙二醇总开工率66.34%，产量42.98万吨，供应高位，港口库存增加3.14万吨至93.5万吨。乙烯法制乙二醇生产毛利亏损扩大至-69.5美元/吨，聚酯工厂负荷稳定，终端织造开工率提升。
• 参考观点：关注成本端油价走势及库存去化进度。

纯碱市场分析

• 现货信息：沙河地区重碱主流价1210元/吨，环比持平，各区域间略有分化。
• 市场分析：供应方面，开工率86.77%(+1.73%)，产量80.70万吨(环比+1.61万吨)，库存累积至194.72万吨(涨幅2.79%)，社会库存窄幅下降近1万吨。需求表现一般，市场暂无较大变化，基本面偏弱，但全球能源价格飙升及两会召开或提升盘面波动。
• 参考观点：短期建议底部区间波动为主，关注宏观政策、企业检修、库存变化。

关联品种

PTA、纯碱、乙二醇所属公司：安粮期货。