核心观点与关键数据
- 行情点评:今日氧化铝期货放量冲高后冲高回落,主力合约AO2605上涨3.57%,收报2905元/吨,盘中最高上涨8.6%至3049元/吨,增仓0.07万手至30.40万手。
- 成本中枢上移预期增强:美伊冲突升级推动原油及海运费大幅上涨,布伦特原油期货区间涨幅约50%,西非-中国VLCC运力指数达到近五年最高值,市场将此纳入氧化铝未来成本支撑。
- 化工属性联动加强:烧碱一度涨停,甲醇、纯苯等化工品普涨,体现资金对“油价—化工成本—产品涨价”主线的追逐,烧碱检修及下游需求支撑其价格上涨,外推氧化铝成本上移。
- 库存与供需格局:现货端涨价延续,期货库存2月累计增加14.0万吨,氧化铝库存或继续小幅去库,但远期供应收缩预期难以撼动当前高库存现实。
研究结论
- 后市展望:氧化铝盘面将继续维持宽幅震荡,交易上仍以逢高沽空思路为主,缺乏趋势性上涨驱动。
- 关键观测点:产能调控政策落地、能源及物流成本提涨预期、国内仓单变化及广西地区新增产能运行情况。
关联品种