浦银国际策略观点：从两会看今年四大投资主题及受惠领域

2026年《政府工作报告》中产业政策的四大重点方向及可持续关注的受益领域如下：

一、前沿科技与新质生产力 报告提出发展集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业，培育未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。建议关注低空经济、人工智能、6G与卫星互联网等。

二、智能制造与高端装备 报告提出支持科技领军企业牵头组建创新联合体，对关键核心技术领域的科技型企业实施上市融资、并购重组“绿色通道”机制。可关注高端制造与装备、生物医药与医疗器械、科技金融支持标的等。

三、消费升级与服务性消费 报告提出安排超长期特别国债支持消费品以旧换新，设立财政金融协同促内需专项资金，实施服务消费提质民行动。重点关注智能家电、新能源汽车、文旅康养、体育赛事、数字消费与智慧零售等板块。

四、绿色低碳与新能源 报告提出设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用。重点关注新型储能、氢能产业链、智能电网等。

两会后市场演绎分析：

• 过去十年，A股和港股市场在两会结束后一个月平均回报均为正。
• 市场风格切换明显，成长股在两会期间跑赢价值股，但两会后价值股表现更佳。
• 两会期间，信息科技板块表现相对较佳；两会后，短期高弹性和前期落后板块涨幅领先。

投资风险：政策刺激不及预期，地缘政治紧张局势升级，流动性趋紧。