油料周报：花生下游复工，关注需求变化

大豆市场分析 市场要闻与重要数据 价格行情 期货方面，截至3月6日，豆一2605合约收盘价4661元/吨，环比下跌47元/吨，跌幅1.00%。现货方面，巴彦地区食用豆现货基差A05+39，较上周增加107；宝清地区食用豆基差A05-1，较上周增加207；富锦地区食用豆现货基差A05+19，较上周增加167；尚志地区食用豆现货基差A05+39，较上周增加107。 大豆供需 Mysteel预估：2026年3月份国内全样本油厂大豆到港103.5船，共计约672.75万吨（本月船重按6.5万吨计）。此外，根据船期及调研初步预估，2026年4月预计950万吨，5月预计1100万吨。天气方面：本周，新疆北部、内蒙古北部、黑龙江、吉林等地将出现降雪，部分地区伴有大风，对畜牧业、设施农业及粮食物流带来不利影响。江淮、江汉、江南一带降水较多，有助于补充库塘蓄水，为后续春播用水提供支持，但需防范部分地区较强降雨。余粮方面：节后购销活动逐步恢复，但受市场价格波动较大及基层余粮偏紧影响，整体走货速度偏慢。据估算，目前黑龙江、安徽、河南、山东主产区余粮比例分别在35%、40%、44%和45%。需求方面：销区及终端消费复苏节奏偏缓，豆制品加工等行业需求恢复力度弱于市场此前预期，难以对价格形成持续有效的支撑。 市场分析 当前产区优质豆源供应依旧偏紧，农户持粮待价情绪较重，叠加政策托底，支撑现货价格保持高位。下游企业虽有补库需求，但整体恢复不及预期，对豆价形成一定抑制。后续来看，3月下旬东北农户售粮增多将带来短期供应增量，而4月进口大豆集中到港及储备拍卖预期，将令市场供应压力显著增加，价格上行空间将受限制。整体市场短期易涨难跌，但后续需重点关注售粮节奏、到港及政策动向。 策略 中性 风险 花生市场分析 市场要闻与重要数据 价格行情 期货方面，截至3月6日，本周花生2605合约收盘价7906元/吨，环比上周上涨16元/吨，涨幅0.20%。现货方面，河南南阳地区现货基差PK05-206，较上周下降16；山东临沂地区现货基差PK05-1106，较上周下降16，河北衡水地区现货基差PK05+494，较上周下降16。 花生供需 供应端：从产区情况看，目前基层余粮大致剩三到四成，市场新粮上量有限。加工企业普遍维持谨慎采购节奏，库存水平不高，补库意愿不强。同时，部分贸易商手中仍持有一定规模的现货库存。需求端：近期食品用米消费有所降温，下游加工企业及批发市场多以刚需补货为主，成交较为清淡。油粕方面，当前多数中大型油厂仍未恢复开机，暂未开启新季油料采购，整体油用需求表现疲弱，产区到货量有限。油厂到货方面，截至3月5日当周油厂样本有效到货量约11100吨，较上周200吨增加10900吨。下游开机方面，截至3月5日当周国内花生油样本企业开机率3.13%，周环比上调2.93个百分点，同比下调15.29%。库存：截至3月5日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计195945吨，较上周增加6500吨、增幅3.43%。 市场分析 随着春节假期结束，全国花生加工企业已逐步复工复产。基层上货量仍显偏紧，部分持货贸易商心态转强，有惜售观望情绪，而加工企业采购则保持谨慎。本周部分大型油厂已重新开机，当前对油料米的采购合同报价维持稳定，实际到货量不多。食品米需求方面，下游企业仍以消化节前库存为主，主动备货意愿不高。短期来看，市场对油厂的采购政策较为关注，预计花生价格以窄幅震荡、稳中偏弱走势为主。 策略 中性 风险 无 图表 图1：豆一主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：大豆现货价格：国标一等：尚志市................................................................................................................................4图3：大豆现货价格：国标一等：宝清县................................................................................................................................4图4：大豆现货价格：国标一等：巴彦市................................................................................................................................4图5：豆一现货基差....................................................................................................................................................................4图6：豆一：01-05价差...............................................................................................................................................................4图7：豆一：05-09价差...............................................................................................................................................................5图8：中国大豆产量....................................................................................................................................................................5图9：中国大豆食品级消费量....................................................................................................................................................5图10：中国大豆期末库存..........................................................................................................................................................5图11：国产花生仁现货价格：南阳市......................................................................................................................................5图12：国产花生仁现货价格：临沂市......................................................................................................................................5图13：花生主力合约价格..........................................................................................................................................................6图14：花生现货基差..................................................................................................................................................................6图15：花生：01-04价差.............................................................................................................................................................6图16：花生：04-10价差.............................................................................................................................................................6图17：中国花生产量..................................................................................................................................................................6图18：中国花生消费量..............................................................................................................................................................6图19：中国花生库存..................................................................................................................................................................7图20：中国自全球进口花生量..................................................................................................................................................7图21：中国花生种植净利润......................................................................................................................................................7图22：中国花生种植成本...................................................