沪镍不锈钢市场周报总结
周度要点小结
- 沪镍：本周沪镍主力震荡下跌，周线涨跌幅为-3.12%，振幅4.99%，主力收盘报价137140元/吨。宏观面，美伊冲突再燃“通胀隐忧”，美联储年内第二次降息概率跌至50%。基本面，菲律宾进入雨季镍矿进口量回落，印尼RKAB计划上调配额缓解供应担忧；冶炼端，精炼镍产能较大，镍价回升生产利润有盈利空间，预计产量将回升；需求端，不锈钢厂利润改善，节后生产恢复，新能源汽车产销爬升。国内镍库存增长放缓，现货升水持稳，海外LME库存持稳，现货升水下调。技术面，持仓持稳价格调整，多空分歧增大。预计短线沪镍震荡调整，关注14关口争夺及MA60支撑。
- 不锈钢：本周不锈钢震荡调整，周线涨跌幅为+0.00%，振幅2.71%，主力合约收盘报价14205元/吨。原料端，菲律宾进入雨季镍矿品味下降，国内镍铁厂原料库存趋紧，印尼明年RKAB计划大幅削减配额，镍铁生产面临减产压力。供应端，不锈钢厂生产利润改善，但镍铁价格上涨成本上移，春节假期钢厂检修增多，产量降幅明显，缓解供应压力。需求端，下游需求传统淡季，出口政策调整带来压力，节前备货完成，出货量锐减，社会库存进入季节性累库通道，但库存水平与去年同期持平，压力可控。技术面，持仓增加价格回调，多空交投分歧。预计不锈钢期价震荡调整，关注MA10支撑。
期现市场情况
- 沪镍：截至3月6日，电解镍现货价为140500元/吨，基差为3360元/吨，较上周下跌。
- 不锈钢：截至3月6日，不锈钢收盘价为14950元/吨，基差为740元/吨，基差持稳。
- 比值：上期所镍不锈钢价格比值为9.65，较上周下跌；锡镍价格比值为2.87，较上周下跌。
- 持仓：沪镍前20名净持仓为-73393手，较上周增加；不锈钢前20名净持仓为-9788手，较上周增加。
产业链情况
- 供应端：镍矿港口库存下降至1002.74万吨，电积镍生产利润为-5500元/吨。国内电解镍产量预计回升，12月产量为29058吨，同比下降0.16%；进口量回升，12月精炼镍及合金进口量同比增加85.83%。上期所库存增长至61769吨，LME镍库存缓增至287550吨。
- 需求端：300系产量增长，1月不锈粗钢总产量环比增加8.46%，其中300系产量环比增加6.35%。12月不锈钢进口量环比增加3.23万吨，出口量环比增加7.13万吨。1-2月累计净进口量同比下降26.29万吨。佛山不锈钢库存增加19111吨至374591吨，无锡不锈钢库存下降26347吨至587004吨。
- 不锈钢生产利润：截至3月6日，不锈钢生产利润为-16元/吨，较上周下降226元/吨。
- 下游需求：房地产业弱势下行，1-12月房屋新开工面积同比下降20.4%。家电行业季节性回升，12月空调产量同比下降8.72%，冰箱产量同比增加11.35%。汽车产业前景向好，1月新能源汽车销量为234.6万辆，同比下降7.7%。机械行业企稳改善，12月挖掘机产量同比增加20.8%。
