螺纹钢宏观预期逐步兑现 不锈钢高库存压制向上空间

发布时间：2026-03-06 13:14:11作者：安粮期货来源：安粮期货 行情复盘 3月5日，螺纹钢期货主力合约收涨0.10%至3075.0元。 资金流向 3月5日收盘，螺纹钢期货资金整体流入6522.68万元。 现货市场 螺纹钢：HRB400E:Φ20：汇总价格:上海(日)：3190元/吨，较上一交易日持平。 后市展望 供需两弱，钢厂社会库存持续去库，压力一般，产业链内原料动态运行，双焦受政策限产及环保影响走势坚挺，成本端韧性仍在，宏观预期逐步兑现，钢价短期偏弱运行。 研报正文研报正文 【螺纹钢】 现货信息：螺纹钢：HRB400E:Φ20：汇总价格:上海(日)：3190元/吨，较上一交易日持平。 市场分析：国内政策预期与海外宏观走强，盘面呈现强基差回归下偏强震荡;基本面而言：供需两弱，钢厂社会库存持续去库，压力一般，产业链内原料动态运行，双焦受政策限产及环保影响走势坚挺，成本端韧性仍在，宏观预期逐步兑现，钢价短期偏弱运行。 参考观点：市场情绪走强，钢材偏强震荡。 【铁矿石】 现货信息：铁矿普氏指数103.5(+0)，青岛PB(61.5)粉767(+15)，澳洲粉矿62%Fe770(+13)。 市场分析：供应端：全球发运量高位运行，2026年预计增量6500万吨(西芒杜项目贡献5000万吨)，澳洲发运量环比+540.2万吨，巴西发运量环比+58.2万吨。港口库存处于历史高位(45港库存1.79亿吨，较年初增1500万吨)，供应过剩压力贯穿全年。 需求端：钢厂复产加速(日均铁水产量233.28万吨，环比+2.79万吨)，但高库存(钢厂进口矿库存9085.1万吨)抑制采购需求，终端钢材去库压力大。地缘冲突短期推升成本，但中期供应过剩主导价格下行趋势。库存核心压制：港口库存创历史新高(47港库存1.79亿吨)，疏港量难以匹配到港量，库存去化节奏缓慢，成为价格上行最大阻力。 参考观点：高库存压制长期价格，若供需双弱格局延续，铁矿维持偏空思路，关注库存累积与需求修复节奏。建议交易者关注供需结构变化及政策进展，防范价格波动风险。 【不锈钢】 现货信息：冷轧不锈板卷：304/2B:2*1240*C:市场价：无锡：宏旺(日)14500元/吨,较上一交易日持平。 市场分析：基本面而言：近期印尼镍矿配额调整成为沪镍核心驱动，成本推动不锈钢跟随大幅上涨。然终端需求乏力及较高的库存压力或将压制上行空间，尽管行业利润压力已经传导至供应端，但仍需警惕，政策预期完全兑现盘面后，价格回落风险，中长期价格能否持续打开上行空间，最终或将取决于需求侧能否出现实质性改善。 参考观点：宏观情绪扰动，短期震荡运行。 关联品种关联品种螺纹钢铁矿石不锈钢所属公司：安粮期货