行业周报：两会释放积极信号，特斯拉V3发布前机器人板块迎来最好布局时机

机械设备 2026年03月08日 投资评级：看好（维持） ——行业周报 行业走势图 欧阳蕤（分析师）ouyangrui@kysec.cn证书编号：S0790525060002 孟鹏飞（分析师）mengpengfei@kysec.cn证书编号：S0790522060001 单击或点击此处输入文字。数据来源：聚源 春晚后人形机器人迎来真空期，板块持续回调近期人形机器人板块指数持续调整，本周继续出现较大幅度下跌，结构上个股呈 现分化。本周（3月2日-3月6日，全文同）人形机器人行业核心公司指数下跌5.48%，跑输沪深300指数。周涨跌幅榜排名前五的是：银轮股份（11.41%）、北特科技（2.61%）、兆威机电（-0.95%）、中坚科技（-3.15%）、雷赛智能（-3.93%）；周涨跌幅最后五位的是：安培龙（-11.32%）、伟创电气（-10.94%）、万向钱潮（-10.86 %）、斯菱智驱（-10.79 %）、恒勃股份（-9.95%）。春晚机器人霸屏但节后市场却不买单，我们认为，一是资金层面扰动，节前对机器人登上春晚这一事件早有预热，节后部分资金兑现影响板块整体走势；二是机器人板块在去年一年炒作后，位置处于整体高位，资金风格切换以及市场对特斯拉V3推出前真空期存在担忧；三是从技术角度看，春晚展示的跑酷、空翻及精细操作，标志着机器人“小脑”（运动控制）技术的跨越式进步。但并未触及核心的“大脑”（决策与泛化能力）突破。当技术迭代进入平台期，市场的关注点便从“讲故事”转向“看业绩”，单纯的概念炒作或难以为继。四是市场对特斯拉机器人发布可能不及预期或推迟发布的担忧。 相关研究报告 《金刚石：AI算力革命突破应用边界，行业迎来价值重估—行业深度报告》-2026.3.6 《人形机器人：春晚火爆出圈，看好2026全年行情—行业周报》-2026.2.23 《太空采矿开启新篇章—行业周报》-2026.2.1 特斯拉V3发布前机器人板块迎来最好布局时机根据之前特斯拉计划，其最新一代机器人V3将在3月正式亮相，马斯克在社交 媒体宣称“特斯拉将是制造通用人工智能(AGI)的公司之一，而且很可能是第一家将其制造成类人/原子形态的公司。”根据外媒报道，特斯拉AI6芯片产量将扩大两倍以上，并推进向三星追加订单。短期看，市场对特斯拉V3的发布时间和进展存在疑虑导致板块整体在节后持续调整，但从产业进展看，马斯克在社媒上频繁预热，各家供应商的订单节奏在年后陆续加快（PPA），我们认为人形机器人板块短期板块存在向上反弹预期。长期看，马斯克此前宣布，将准备在其德克萨斯州超级工厂筹建年产能1000万台的生产基地，预计于2027年投产。同时在今年1月的特斯拉第四季度财报电话会议上宣布，公司将停止生产Model S和Model X两款旗舰车型，并将加州弗里蒙特工厂改造为Optimus人形机器人生产线，该工厂的机器人生产线设计年产能将高达100万台。特斯拉整体对机器人的生产规划进度有着明确的预期和规划。因此，我们有理由相信，在深度调整之后，板块情绪有望随着特斯拉V3的发布回暖，拉开机器人行情序幕，当前是配置的最佳“击球区”。核心方向看，我们认为，围绕特斯拉机器人供应链，核心是“量产和商业化落地”，看好以下投资方向：（1）具备全球化产能布局、规模化交付、绑定头部客户的核心零部件供应商；（2）兼具底层AI算法自研、高质量数据闭环和垂直场景三大能力的头部整机；（3）大模型、灵巧手、传感器等与数据相关的关键环节；（4）受益于产能建设的设备“铲子股”。 投资建议相关标的：（1）头部总成：受益标的：蓝思科技、星宇股份;（2）轴承：推荐五 洲新春，受益标的：万向钱潮；（3）结构件：受益标的：模塑科技、旭升集团、蓝思科技、长盈精密;（4）关节总成：受益标的：拓普集团、三花智控；（5）灵巧手：推荐震裕科技、五洲新春、骏鼎达，受益标的：浙江荣泰、日盈电子、恒勃股份；（6）丝杠：推荐震裕科技、五洲新春，受益标的：恒立液压；（7）减速器：推荐隆盛科技、绿的谐波、翔楼新材；（8）电机：受益标的：金力永磁、恒帅股份；（9）电子皮肤及覆盖材料：受益标的：模塑科技、日盈电子、岱美股份;（10）检测和标准化：推荐标的：集智股份，受益标的：双元科技。 风险提示：宏观经济波动风险、机器人量产不及预期、供应链发展不及预期 目录 1、春晚后人形机器人迎来真空期，板块持续回调.....................................................................................................................32、特斯拉V3发布前机器人板块迎来最好布局时机..................................................................................................................43、投资建议....................................................................................................................................................................................64、风险提示....................................................................................................................................................................................7 图表目录 图1：本周人形机器人行业核心公司指数下跌5.48%................................................................................................................3图2：本周人形机器人板块跑输沪深300....................................................................................................................................3图3：十四届全国人大四次会议上具身智能被反复提及............................................................................................................4图4：马斯克宣称特斯拉将是制造通用人工智能的公司............................................................................................................5 表1：本周人形机器人板块银轮股份涨幅最大，安培龙跌幅最大............................................................................................4表2：人形机器人核心公司财务与市场表现一览........................................................................................................................6 1、春晚后人形机器人迎来真空期，板块持续回调 近期人形机器人板块指数持续调整，本周继续出现较大幅度下跌，结构上个股呈现分化。本周（3月2日-3月6日，全文同）沪深300指数下跌1.07%，科创50指数下跌4.95%；人形机器人行业核心公司指数下跌5.48%，跑输沪深300指数。周涨跌幅榜排名前五的是：银轮股份（11.41%）、北特科技（2.61%）、兆威机电（-0.95%）、中坚科技（-3.15%）、雷赛智能（-3.93%）；周涨跌幅最后五位的是：安培龙（-11.32%）、伟创电气（-10.94%）、万向钱潮（-10.86 %）、斯菱智驱（-10.79 %）、恒勃股份（-9.95%）。 春节后开始机器人板块整体调整幅度较大，继节后第一周板块整体（机器人核心公司）跌幅超4%以后，本周继续下跌5.48%。春晚机器人霸屏但节后市场却不买单，我们认为，一是资金层面扰动，节前对机器人登上春晚这一事件早有预热，节后部分资金兑现影响板块整体走势；二是机器人板块在去年一年炒作后，位置处于整体高位，资金风格切换以及市场对特斯拉V3推出前真空期存在担忧，同时机器人同商业航天等科技板块存在联动效应，科技板块节后整体表现不佳；三是从技术角度看，春晚展示的跑酷、空翻及精细操作，标志着机器人“小脑”（运动控制）技术的跨越式进步。但并未触及核心的“大脑”（决策与泛化能力）突破。当技术迭代进入平台期，市场的关注点便从“讲故事”转向“看业绩”，单纯的概念炒作或难以为继；四是市场对特斯拉机器人发布可能不及预期或推迟发布的担忧。 产业逻辑未变，特斯拉机器人量产节奏按部就班推进。马斯克此前在跨年演讲中为人形机器人2026年的量产与交付按下了明确的“加速键”，计划2026年实现一万台量产优先部署特斯拉超级工厂，并计划选拔部分机器人参与火星前期基建，目标在2026年11-12月实现“星舰+机器人”无人火星登录。同时，在特斯拉业绩电话会上，其再次强调机器人量产和三代机器人发布时间，并宣布将弗里蒙特工厂将转为机器人工厂实现远期100万台机器人产能。2025年从“0-1”开始走向“1-10”，核心是“技术收敛”，展望2026，我们认为将走向“10-100”，核心是“量产落地”,有望开启人形机器人的“黄金十年”。 数据来源：Wind、开源证券研究所 数据来源：Wind、开源证券研究所 2、特斯拉V3发布前机器人板块迎来最好布局时机 机器人与具身智能依旧是两会议题核心，政策端支持后续或仍是重点。在十四届全国人大四次会议上的政府工作报告中，机器人和具身智能被重点提及。工业和信息化部部长李乐成在“部长通道”答记者问时表示，将全力推进新一代人工智能产品，包括脑机接口、人形机器人的科技攻关、技术迭代，通过“找场景”来进一步深度挖掘传统产业发展潜力，通过“造场景”激发新兴产业、未来产业的创新活力。此外，参加两会的雷军、何小鹏等知名企业家也对机器人与具身智能的未来发展建言献策。雷军建议加快突破机器人工程化落地难题，形成规模化量产条件，扩大智能制造应用场景，提高人形机器人使用率，并加强安全标准体系建设。何小鹏则建议出台针对端侧大模型研发的鼓励政策，推动大模型在人形机器人本地的部署，让机器人具备泛化能力，同时参照汽车行业自动驾驶分级标准，加快构建人形机器人智能化标准体系。我们认为，人形机器人和具身智能仍将是2026年贯穿科技创新的核心主线，政策端的支持力度仍将一以贯之，也是行业发展的重点。 资料来源：机器人大讲堂 特斯拉机器人V3发布在即，板块迎来最好的配置“击球区”。根据之前特斯拉的计划，其最新一代机器人V3将在3月正式亮相，马斯克近期也在社交媒体频频预 热，其宣称“特斯拉将是制造通用人工智能(AGI)的公司之一，而且很可能是第一家将其制造成类人/原子形态的公司。”这一表述不仅凸显了马斯克对人工智能技术的极致追求，还把特斯拉的终点指向了能理解、能改造物理世界的通用人工智能。而承载这一野心的，或许正是即将登场的人形机器人Optimus Gen3。同时，根据外媒报道，特斯拉