晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2026年03月09日 【财经要闻】 1、3月6日，国家发展改革委主任郑栅洁在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上表示，集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人在内的六大新兴支柱产业，相关产值在2025年已接近6万亿元，到2030年有望扩大到十万亿元以上。 2、中国2月末黄金储备报7422万盎司（约2308.5吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），1月末为7419万盎司（约2307.567吨），为连续第16个月增持黄金。 资料来源：聚源，中原证券研究所 3、甲骨文与OpenAI放弃得州数据中心扩建计划，Meta或接手项目。 【宏观策略】 市场分析：汽车光伏行业领涨A股震荡上行市场分析：成长行业领涨A股震荡上行市场分析：军工电网行业领涨A股震荡整固月度策略：A股科技消费均衡配置，债市区间震荡把握长债机会——月度策略市场分析：银行石油行业领涨A股宽幅震荡 【行业公司】 行业月报：中东地缘局势突变推动油价大幅上涨，化工品价格整体延续回暖 行业月报：过节行情回落，板块“高落低补” 行业月报：节气将近，白酒、预制食品反弹 行业月报：通威拟收购青海丽豪加速行业洗牌，行业进入需求淡季整体表现平稳 行业月报：Seedance2.0引市场关注，春节档票房不及预期 行业月报：津巴布韦限制锂矿出口，河南发布2026年汽车以旧换新补贴细则 行业月报：顺周期机械复苏持续，AI、人形机器人产业蓬勃发展 行业月报：AI赋能绿色转型，双轮驱动电力投资新纪元行业分析报告：春节档表现低迷，票房低于预期行业月报：政策托底稳增长，智驾政策加速落地 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、3月6日，国家发展改革委主任郑栅洁在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上表示，集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人在内的六大新兴支柱产业，相关产值在2025年已接近6万亿元，到2030年有望扩大到十万亿元以上。 2、中国2月末黄金储备报7422万盎司（约2308.5吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），1月末为7419万盎司（约2307.567吨），为连续第16个月增持黄金。 3、甲骨文与OpenAI放弃得州数据中心扩建计划，Meta或接手项目。 资料来源：新华网，财联社，新浪财经 【宏观策略】 市场分析：汽车光伏行业领涨A股震荡上行2026-03-06 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周五A股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在4129点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中光伏设备、汽车零部件、化学原料以及软件开发等行业表现较好；油服工程、地面兵装、工业属以及能源金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.94倍、51.73倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周五成交金额22194亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。随着人民币汇率维持偏强运行和中国基本面预期的修复，中国资产的全球配置吸引力正在提升。增量资金的入市将为市场震荡上行提供坚实的基础。随着“两会”召开及“十五五”规划纲要的明确，市场主线将围绕周期与科技两大方向展开。随着年报及一季报预告窗口期的临近，缺乏业绩支撑的主题炒作面临压力，而具备基本面支撑的领域将获得更多青睐。预计上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注电网设备、汽车零部件、光伏设备以及化学原料等行业的投资机会。 市场分析：成长行业领涨A股震荡上行2026-03-05 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场跳空高开、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在4125点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中通信设备、电网设备、光学光电子以及半导体等行业表现较好；种植业、贵金属、小金属以及航海装备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.84倍、51.06倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额24128亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。随着人民币汇率维持偏强运行和中国基本面预期的修复，中国资产的全球配置吸引力正在提升。增量资金的入市将为市场震荡上行提供坚实的基础。随着“两会”召开及“十五五”规划纲要的明确，市场主线将围绕周期与科技两大方向展开。随着年报及一季报预告窗口期的临近，缺乏业绩支撑的主题炒作面临压力，而具备基本面支撑的领域将获得更多青睐。预计上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注电网设备、通信设备、光学光电子以及半导体等行业的投资机会。 市场分析：军工电网行业领涨A股震荡整固2026-03-04 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场跳空低开、震荡整固，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在4105点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中油气、电网设备、军工以及风电设备等行业表现较好；煤炭、航运港口、贵金属以及保险等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为17.01倍、51.39倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周三成交金额23882亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。随着人民币汇率维持偏强运行和中国基本面预期的修复，中国资产的全球配置吸引力正在提升。增量资金的入市将为市场震 荡上行提供坚实的基础。随着“两会”召开及“十五五”规划纲要的明确，市场主线将围绕周期与科技两大方向展开。随着年报及一季报预告窗口期的临近，缺乏业绩支撑的主题炒作面临压力，而具备基本面支撑的领域将获得更多青睐。预计上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注电网设备、军工、风电设备以及农牧饲渔等行业的投资机会。 月度策略：A股科技消费均衡配置，债市区间震荡把握长债机会——月度策略2026-03-04 （徐至S0730525040001） 股市回顾。2月A股市场中小盘风格全面占优，中证2000、中证1000等小盘指数月度领涨，沪深300等大蓝筹相对滞涨，风格层面周期与成长双轮驱动，金融板块走弱，高换手率集中于创业板、中证2000及成长风格。行业维度上，上游资源品如煤炭、石油石化、有色金属均上涨，中游制造端，钢铁、建材、机械、电力设备同步走强，TMT内部电子计算机稳健、传媒通信分化，下游可选消费中汽车、社会服务、轻工制造表现突出，必选消费整体平淡，金融地产表现不佳，公用事业与红利板块中的环保、建筑装饰、综合类逆势走强，尤以“综合”行业月涨18.40%、年涨30.21%最为亮眼；资金面看，传媒、环保、建筑材料获净流入，而医药生物、通信、食品饮料等非银金融与传统消费大幅净卖出，反映市场在追逐周期与成长主线的同时，对部分防御性或前期热门赛道进行减持的特征。 债市回顾。2月，债券市场整体呈现出小幅区间震荡的运行格局。上半月，受政府债供给洪峰冲击，加之权益市场企稳回升引发“股债跷跷板”效应，债市承压，收益率出现小幅上行。进入下半月，随着央行加大流动性呵护力度，叠加PMI数据不及预期带来的基本面支撑，收益率转下。在关键点位方面，10年期国债收益率主要于1.80%至1.90%的区间内波动。与此同时，30年期国债收益率则在2.30%附近维持震荡走势。流动性方面，央行在2月份展现了明确的对冲呵护态度。MLF和逆回购大幅增加净投放力度，平滑了供给冲击带来的波动。政策面，上海等地放松限购政策落地措施，如缩短社保年限、增加公积金贷款额度等，短暂提振了市场风险偏好，但对债市的实质影响较为有限。降息降准方面，央行更倾向于运用结构性工具和流动性投放来调节，降息窗口期可能延后。国内基本面数据显示内需修复基础尚不牢固。2月公布的1月金融数据显示，企业中长期贷款表现疲软，居民部门去杠杆的趋势并未改变。同时，PMI数据尤其是新订单指数不及预期，为债市提供基本面支撑。 股债展望及配置建议：3月债市大概率将继续维持区间震荡走势，在宏观基本面未现根本性反转、货币政策保持稳健偏松的背景下，建议投资者重点关注超长期国债的波动机会。市场对全球能源供给和航运安全的担忧显著抬升，国际油价与黄金价格一度冲高，全球股市短期承压，A股亦在风险偏好回落下出现调整。当前A股市场处于情绪冲击期初期，未来事件走向存在不确定性，需要1-2周时间去逐步消化和评估，期间市场以震荡为主，除非冲突引发全球性经济危机，否则对A股的影响将逐步减弱，当然我们认为这种概率不大。A股市场大概率延续震荡上行、结构分化的特征，核心驱动力将由情绪博弈转向两会政策落地与年报业绩验证的主线。从宏观基本面来看，尽管CPI受季节性因素影响有所回落，但PPI同比降幅持续收窄，叠加3月传统开工旺季来临，工业开工率有望稳步抬升，为经济基本面提供坚实支撑。综合来看，建议投资者采取“均衡偏成长”的配置策略。具体方向上，可重点关注软件、电气设备、通信、互联网等科技成长板块，同时兼顾商业连锁、食品饮料等消费类行业的防御性价值。 市场分析：银行石油行业领涨A股宽幅震荡2026-03-03 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场高开低走、宽幅震荡，早盘股指高开后震荡回落，盘中沪指在4133点附近获得支撑，随后股指企稳回升，午后股指再度震荡回落，盘中油气、银行、煤炭以及航运港口等行业表现较好；航天航空、小金属、半导体以及能源金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为17.21倍、53.15倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周二成交金额31580亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。随着人民币汇率维持偏强运行和中国基本面预期的修复，中国资产的全球配置吸引力正在提 升。增量资金的入市将为市场震荡上行提供坚实的基础。随着“两会”召开及“十五五”规划纲要的明确，市场主线将围绕周期与科技两大方向展开。随着年报及一季报预告窗口期的临近，缺乏业绩支撑的主题炒作面临压力，而具备基本面支撑的领域将获得更多青睐。预计上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注银行、石油、煤炭以及航运港口等行业的投资机会。 【行业公司】 行业月报：中东地缘局势突变推动油价大幅上涨，化工品价格整体延续回暖2026-03-06 （顾敏豪S0730512100001021-50586308gumh00@ccnew.com） 2026年2月份中信基础化工行业指数上涨5.91%，在30个中信一级行业中排名第6位。子行业中，磷肥及磷化工、无机盐和纯碱行业表现居前。主要产品中，2月份化工品价格延续回暖。 根据wind数据，截止2026年3月5日，中信基础化工板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）为24.11倍。2010年以来，行业估值平均水平为29.46倍，目前估值水平低于历史平均水平。与其他中信一级行业横向对比，基础化工行业估值在30个行业中位居23位，维持行业“同步大市”的投资评级。 2024年以来，中央政治局会议、中央经济工作会议连续强调需“综合整治内卷式竞争”，未来“反内卷”政策将上升为国家中长期发展战略，推动行业长期格局的改善。在中央政策的引导下，各行业、地方政府亦陆续