壹网壹创机构调研纪要

调研日期: 2026-03-06 杭州壹网壹创科技股份有限公司是一家专注于提供电子商务零售服务的公司,于2012年成立于杭州,目前已经发展成为国内电商服务及品牌管理领域的领军企业。公司主营业务包括品牌线上服务、线上分销、海外品牌总代等,提供全方位的线上品牌运营服务,帮助客户提升知名度和市场份额。公司拥有遍布京沪粤杭四地的1500余名员工,合作了包括宝洁集团、资生堂集团、爱茉莉集团、健合集团、百威集团、伊利集团等在内的众多世界五百强和国内外知名企业,服务客户数量超过百家。 问:公司和联世如果实现"1+1>2"? 答:1)AI智投能力融合:过去网创面向全链路品牌服务,联世更垂类在SEO/GEO 领域,存在优势差异——联世的智投系统,网创优秀的投手。联合后,网创投放策略的优势和联世AI 智投系统的优势,将进一步提升在SEO/GEO 领域的能力。另外,网创内容端的 AI agent,如大师生图,也可以很好加强联世在投放环节中的内容生成能力和效率。2)品牌广告增量协同:公司和联世每年的投放规模均在数十亿元,结合之后将会获得更好的商业机会。3)GEO共创:联世和公司联合可以进一步加大共创优势,实现在与各平台的 AIAgent 共创合作方的身位领先。4)客户资源合作共赢,联世和网创均已有大量的存量客户,但重叠度不高,因此在存量客户上可以互相扶持,未来竞标增量客户时也能带来更多合作机会。 问:网创和联世牵手后哪些资源和优势可以助力? 答:首先,公司具备全域品牌资源,在垂类投放策略和能力上更强,可加持联世的 AI 智能化工具;联世的 AI 工具更先进,双方结合能增强AI智能投放工具能力。其次,公司拥有五年左右总代业务经验,具备品牌视角的全盘运营及线上线下融合生意的能力,可助力GEO 相关的语料生成、内容生成及有效性提升。最后,联世在垂类投放领域与阿里有深度合作,是拥有平台数据交互最高权限的主体,双方合作可获得与平台在GEO板块更深度技术共创的机会和资源,实现资源互补、一加一大于二的效果。 问:公司 2025 年业绩高速增长形成拐点的主要驱动因素有哪些?以及2026 年的业绩展望如何?答:2025 年公司业绩实现约50%增长的拐点,主要驱动因素包括:1)通过AI工具助力存量品牌提升毛利率和盈利能力;2)新增品牌贡献,包括佳洁士、屈臣氏、burberry 美妆、霸王茶姬等品牌的贡献;3)AI垂类应用收入快速增长,人员投入还比较大(25H2各 AI 垂直领域实现约2000 万收入增长);4)经营管理质量提升及降本增效的贡献。2026 年公司将保持 2025 年的 增长节奏,具体方向包括:1)践行轻资产化运营,以 TP 服务模式为主,通过 AI 赋能和精细化运营提高毛利率和盈利能力;2)客服、生图、推广三个领域产品成熟落地,客户数量和收入规模明确增长(25Q4已新签迪士尼、沃尔玛等垂类客户);3)AI 板块拟实现单独拆分财务模型;4)继续拓展脑机接口、机器人等品类的品牌合作;5)未来还是会继续布局自有品牌,2026 年暂不开展自有品牌业务,仅进行选品布局。 问:公司在脑机接口等新兴品类的合作情况如何?2026 年是否会实现服务品牌品类的多元化? 答:公司 25Q4 已开始与杭州头部脑机接口公司合作,2026 年将进一步拓展该品类合作,利用公司在快消品领域的成功经验弥补其 to C 视野较窄的短板。2026 年确实会实现服务品牌客户的多元化,一方面在TP 服务领域拓展脑机接口、机器人等 AI新兴企业的线上合作,另一方面通过与联世的合作获得更多品类拓展机会。 问:公司后续是否有其他需要补强的业务拼图? 答:公司今年会加强抖音渠道的优质内容生成能力,该内容能帮助品牌获得增量,目前正在洽谈该领域的合作。 问:公司与阿里在垂类合作中的份额从去年年中到 26 年年初有何变化? 答:最初与阿里共创的垂类合作方有十家,目前仅剩四家合作仍较为深度,壹网壹创在其中排名靠前。从定量角度看,合作的伙伴少了一半有余,但合作的份额并没有变化。