建筑装饰行业周报：聚焦能源自主可控产业链

核心观点

地缘博弈加剧导致能源安全保障迫切性提升，能源自主可控成为国家长期核心战略。2026年开年，委内瑞拉和伊朗原油供应中断，霍尔木兹海峡“准封锁”导致布伦特原油价格飙升，凸显中国能源运输通道的地缘风险。中国长期依赖石油和天然气进口，对外依存度高，能源安全保障需求迫切。

关键数据

• 2025年中国对石油/天然气的进口依存度分别为73%/41%。
• 2025年中国进口化石能源支出超4400亿美元。
• “十五五”期间石油对外依存度预计维持在70%左右。
• 2024年我国配电网投资3216亿元，同比增长10%。

政策背景

2026年中国“两会”将能源安全提升至国家战略高度，明确提出“能源综合生产能力达到58亿吨标准煤”的量化目标，并释放绿色转型信号，包括设立国家低碳转型基金、培育氢能、绿色燃料等新增长点，加快新型储能与绿电应用，并首次提出“未来能源”概念。

投资方向

在“能源自主可控”投资框架下，重点关注建筑板块以下三个投资方向：

1. 新型电力系统构建：政策大力推动新型电力系统建设，为建筑企业带来全链条工程机遇。重点推荐中国能建、中国电建、安科瑞、中国核建、利柏特、苏文电能。
2. 绿色燃料：氢能和绿色燃料持续获政策倾斜，“十五五”期间氢能有望走向工业规模化推广。重点推荐中国能建、中国铁建。
3. 煤化工：发展煤制油、煤制气等现代煤化工提高能源自给率的重要性提升，政策支持力度有望加码。重点推荐中国化学、东华科技、三维化学、中石化炼化工程。

投资建议

建议关注建筑板块在新型电力系统、绿色燃料和煤化工领域的投资机会，重点推荐相关龙头企业。

风险提示

地缘博弈风险、政策落地不及预期风险、需求下滑风险、项目进度不及预期风险等。