饲料养殖周度报告

中盛期货20250306 葛妍从业资格证号：F3052060投资咨询证号：Z0017892 投资有风险，入市需谨慎 国内主要饲料养殖期现货价格走势 行情回顾 期货6+”目标导向，问题出口:饲料养殖基差变化情况 生猪 供给端-进口 •截至3月5日，CNF巴西大豆进口价468.00美元/吨，较上周上涨1美元/吨。 •CNF美西大豆进口价510.00美元/吨，较上周上涨2美元/吨。 供给端-压榨 •截至3月5日当周，大豆压榨利润为-2.00元/吨，较上周下跌47.35元/吨。 •截至2月27日当周，国内油厂大豆周度压榨量为138.39万吨，较上周下跌65.87万吨。 •截至2月27日，国内大豆油厂开机率为35%，较上周回升22个百分点。 库存端 •截止3月5日，进口大豆港口库存为809.66万吨，较上周下降5.53万吨。从季节性来看，大豆港口库存位于近5年极高水平。 •截止2月27日，油厂豆粕库存为71.72万吨，较上周下跌9.17万吨。从季节性来看，国内主流油厂豆粕库存位于近5年极高水平。 需求端 •截止2月27日，国内主流油厂豆粕日均成交量为3.39万吨，比前一周回落0.61万吨。从季节性来看，位于近5年偏低水平。 菜粕供给端 菜粕需求、库存端 策略推荐 重点品种单周总结：本周地缘冲突引发原油走强、海运费上涨及对需求增长的预期，美豆强势运行；进口成本支撑下，国内双粕强势突破。 豆粕：南美方面，咨询机构StoneX数据显示，巴西2025/26年度大豆产量预计为1.778亿吨，丰产格局并未扭转，对美豆盘面形成压力。与此同时，阿根廷大豆播种完成，降雨改善阿根廷大豆生长情况。据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所(6AGE)报告，74%的已播种作物处于正常或优等级。截至3月4日，大豆作物状况评级良好占比30%，正常占比44%。基于当前形势，维持4850万吨的产量预估。国内豆粕市场多空交织，外部成本与情绪面构成支撑，但国内高库存与弱需求的现实难以改变，预计短期走势将主要受美豆价格驱动。菜粕：外围国际冲突传导，期价大幅走强，进而拉涨现货价格。但目前国内部分油厂已提前锁定2-4 月加拿大菜籽船期，远期原料供应充足。市场交投清淡，下游饲料企业以刚需补库，实际涨幅空间有限。反歧视关税取消以及反倾销终裁落地、政策面利空出尽，市场将重归基本面定价。 短期：美豆表现强势，成本端支撑显著，豆粕短线偏强运行；政策面利空出尽，豆系情绪带动，菜粕短线表现偏强。 中长期：全球供应宽松基本面下，整体上行空间有限。 下周关注点及风险预警：产区天气，地缘局势，美豆对华出口，进口大豆到港节奏。 报告仅供参考，不作入市依据 免责声明 本报告由中盛期货撰写，报告中所提供的信息均来源于公开资料，我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考。本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为中盛期货股份有限公司所有，未经书面授权，任何机构和个人对本报告的任何部分均不得以任何形式翻版、复制和发布。如欲引用或转载本文内容，务必联络中盛期货获得许可并注明出处，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中盛期货股份有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。