碳酸锂月报：区域局势扰动，投机情绪降温

碳酸锂月报 2026/03/06 曾宇轲（有色金属组） CONTENTS目录 月度评估及策略推荐 月度要点小结 ◆期现市场：3月6日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）早盘报154373元，周跌11.15%，较一月底跌3.0%。MMLC电池级碳酸锂均价为154800元。同日广期所LC2605收盘价156160元，周跌11.29%,较一月底涨5.37%。 ◆供给：3月5日，SMM国内碳酸锂周度产量报22590吨，环比增3.5%。2026年2月国内碳酸锂产量为83090吨，环比减15.1%，同比增29.7%。1-2月国内碳酸锂产量同比+43.0%。2月碳酸锂出口量为26849吨，当月对中国出口碳酸锂22380吨。 ◆需求：一季度为电池“抢出口”的关键窗口期，淡季需求上调，材料排产回落幅度较前期预期收窄。则言咨询口径下，2026年2月磷酸铁锂产量38.07万吨，环比仅减少3.6%。 ◆库存：3月5日，国内碳酸锂周度库存报99373吨，环比-720吨（-0.7%）。碳酸锂库存天数约27.9天。同日，广期所碳酸锂注册仓单36840吨。 ◆成本：3月6日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿报价为2150-2250美元/吨，周度跌幅为7.76%。 ◆观点：近期伊朗局势加剧，宏观担忧增多，投机情绪显著降温。本周商品市场分化，油品化工呈现涨势，碳酸锂、银、锡等前期反弹品种回调。本周广期所碳酸锂合约总持仓减8.3万手，回到近期低位。基本面上，津巴布韦矿产禁令反复扰动，但利多已被充分消化。本周上游开工率提升，国内碳酸锂库存去化收窄。锂电旺季现货维持紧张格局，锂价回调或释放现货买盘，但下跌趋势结束前，谨慎看多。未来关注下游备货节奏、现货市场升贴水变化和大宗商品市场氛围。 产业链图示 期现市场 资料来源：SMM、MYSTEEL、FASTMARKETS、五矿期货研究中心 资料来源：文华商品、五矿期货研究中心 3月6日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）早盘报154373元，周跌11.15%，较一月底跌3.0%。MMLC电池级碳酸锂均价为154800元。同日广期所LC2605收盘价156160元，周跌11.29%,较一月底涨5.37%。 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：Wind、iFind、五矿期货研究中心 1、交易所标准电碳贸易市场贴水均价为-200元（参考主力合约LC2605）。 2、碳酸锂合约前十主力席位净持仓震荡。 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格价差为3500元。2、电池级碳酸锂和氢氧化锂价差4000元。 供给端 供给端 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、3月5日，SMM国内碳酸锂周度产量报22590吨，环比增3.5%。 2、2026年2月国内碳酸锂产量为83090吨，环比减15.1%，同比增29.7%。1-2月国内碳酸锂产量同比+43.0%。 供给端 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、2月锂辉石碳酸锂产量50200吨，环比上月-16.5%，同比增41.8%。 2、2月锂云母碳酸锂产量11320吨，环比上月-12.1%，1-2月锂云母碳酸锂产量同比-6.7%。 供给端 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、2月盐湖碳酸锂产量环比-9.7%至13940吨。2、2月回收端碳酸锂产量7640吨，环比-19.5%。 资料来源：SMM、海关、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、海关、五矿期货研究中心 2026年1月份智利碳酸锂总出口2.29万吨，环比增加24.83%，同比减少10.59%。其中出口到中国16950吨，环比增44.82%，同比减少11.35%。2026年1月份智利2.78万吨硫酸锂出口至中国，环比增加475.29%，同比增加1222.90%。智利2月碳酸锂出口量为26849吨，当月对中国出口碳酸锂22380吨。 需求端 需求端 资料来源：中国有色金属工业协会、五矿期货研究中心 资料来源：USGS、五矿期货研究中心 电池领域在锂需求中占绝对主导，2024年全球消费占比87%，未来锂盐消费主要增长点仍依靠锂电产业增长，传统应用领域占比有限且增长乏力。陶瓷玻璃、润滑剂、助熔粉末、空调和医药等领域用锂占比仅有5%。 需求端 资料来源：Clean Technica、五矿期货研究中心 资料来源：中汽协、五矿期货研究中心 据中汽协，1月国内新能源汽车产量为104.1万辆，同比增长2.5%；销量为94.5万辆，同比增长0.1%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.3%。 需求端 资料来源：iFind、五矿期货研究中心 资料来源：iFind、五矿期货研究中心 1、2026年1月，欧洲售出约28.9万辆新能源汽车，同比增加20%。2、2026年1月，美国售出约8.6万辆新能源汽车，同比减少25%。 需求端 资料来源：CABIA、五矿期货研究中心 资料来源：CABIA、五矿期货研究中心 1、据中国汽车动力电池产业创新联盟，1月，我国动力和储能电池合计产量为168.0GWh，环比下降16.7%，同比增长55.9%。2、1月，国内动力电池装车量42.0GWh，环比下降57.2%，同比增长8.4%。 需求端 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 据则言咨询，2026年2月磷酸铁锂产量38.07万吨，环比减少3.6%。 需求端 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 库存 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：广期所、五矿期货研究中心 1、3月5日，国内碳酸锂周度库存报99373吨，环比-720吨（-0.7%）。碳酸锂库存天数约27.9天。2、3月5日，广期所碳酸锂注册仓单36840吨。 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、“抢出口”需求推动下，正极材料库存下移。 2、储能电池库存创新低，动力电池淡季略回升。 开工率 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 成本端 成本端 资料来源：SMM、MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、FASTMARKETS、五矿期货研究中心 3月6日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿报价为2150-2250美元/吨，周度跌幅为7.76%。 成本端 资料来源：海关、五矿期货研究中心 资料来源：海关、五矿期货研究中心 1、12月国内进口锂精矿62.8万吨，同比+30.2%，环比-7.3%。2025年国内锂精矿进口620.9万吨，同比去年增9.0%。2、2025年，澳大利亚来源锂精矿进口同比增8.0%，非洲来源锂精矿进口同比增14.3%。高成本硬岩矿供给释放加速，锂矿进口补充明显。 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 专注风险管理助力产业发展 www.wkqh.cn 400-888-5398 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层