短期驱动偏强，但盈亏比降低

硅铁与锰硅市场分析总结

综合分析

• 硅铁：

  • 供应端：样本企业开工率与产量小幅回落，但价格大幅拉涨带动利润修复，部分产区开始复产，绝对值仍处于同期低位。
  • 需求端：铁水产量因河北环保限产短期回落，但钢材产量稳中有增，3月预计缓慢爬升。
  • 成本端：陕西差别电价文件下发，电价稳中有涨，成本端仍有支撑。
  • 短期市场处于成本端与需求端的正反馈中，但估值下盈亏比下降，建议部分止盈多单。

• 锰硅：

  • 供应端：样本内产量小幅下降，新增产能投产后整体供应端较为平稳。
  • 需求端：钢材产量稳中有增，3月预计缓慢爬升，但钢材库存仍在增加，抑制需求恢复速度。
  • 成本端：港口锰矿现货价格坚挺，海外矿山4月报价小幅上涨，锰矿支撑较强。
  • 供需端仍有边际改善驱动，短期驱动偏强，但价格大幅拉涨后盈亏比下降，建议部分止盈多单。

策略

• 单边：短期驱动仍偏强，但价格大涨后盈亏比下降，建议部分止盈多单。

供需数据跟踪

• 需求：

  • 硅铁：五大钢种周需求1.78万吨，环比增加0.03万吨。
  • 硅锰：五大钢种周需求11.12万吨，环比增加0.09万吨。

• 供给：

  • 硅铁：样本开工率26.55%，环比下降1.77%；周产量9.65万吨，环比下降0.21万吨。
  • 硅锰：样本开工率35.7%，环比增加0.08%；周产量19.59万吨，环比下降0.16万吨。

• 库存：

  • 硅铁：全国库存6.63万吨，环比下降0.41万吨。
  • 硅锰：全国库存38.73万吨，环比下降1.1万吨。

成本与利润

• 硅铁与硅锰成本及利润数据详见附图。

成本与价格

• 硅铁与锰硅成本主要受碳元素、电价格及锰矿影响。
• 锰矿、硅铁进出口数据及合金厂、钢厂、港口锰矿库存数据详见附图。

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