氢能：两会提出培育氢能和绿色燃料新增长点，行业迎来新发展期

挖掘价值投资成长 强于大市（维持） 2026年03月06日 东方财富证券研究所 证券分析师：周磊证书编号：S1160526020003证券分析师：朱晋潇证书编号：S1160522070001 【事项】 3月5日，十四届全国人大四次会议开幕，国务院总理李强作政府工作报告。报告在部署今年政府工作时提出，“设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点。” 【评论】 氢能再次被写入政府工作报告，氢能是重要的未来能源。在今年的政府工作报告中，首次提出“未来能源”概念：建立未来产业投入增长和风险分担机制，培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。在“十五五”规划建议里提到，六大未来产业是“量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等”。氢能和核聚变能就是“未来能源”。 相关研究 《北美电网扩容，电力设备景气逻辑持续演绎》2026.03.04 《铝箔：涨价带动周期向上，钠电用量增加打开成长空间》2026.01.14《可控核聚变：技术路线多样，产业化进程加速》2025.12.30《新能源底部反转，机器人创新破局》2025.11.18《液冷：为何加速渗透？行业增速几何？新技术和受益标的》2025.08.21 中国已成为全球氢能产业链最完整的国家之一，涵盖制取、储存、运输到终端应用等关键环节，为规模化发展提供了有力支撑。国家能源局发布《中国氢能发展报告（2025）》指出，中国的氢能产业正进入有序破局的新阶段，2024年中国氢能生产消费规模突破3650万吨，连续多年位居全球第一，占全球总消费量的三分之一以上。 绿色燃料首次写入政府工作报告，已经上升到国家战略的高度。发展绿色燃料产业有利于替代石油、保障能源安全，有利于降低碳排放、促进绿色发展，有利于促进新能源非电利用和消纳、增强发展新动能，是能源领域新质生产力发展的重要方向。 绿色燃料，主要涵盖了绿色氢能、绿色甲醇、绿色氨、可持续航空燃料（SAF）等。与传统化石能源不同，这些绿色燃料具有低碳、可持续的特征，并且能直接应用于难以重工业、远洋航运、长途重载运输等难以电气化的领域。国家能源局数据显示，2025年中国绿氢产能突破26.5万吨/年，应用场景持续拓展。从应用来看，绿色甲醇、生物柴油可替代部分交通领域燃油；绿氨适配工业、航运燃料需求；可持续航空燃料（SAF）已在部分航线试点，为航空领域替代积累经验。 建议关注氢能板块和标的弹性：两会提出培育氢能和绿色燃料新增长点，政策推动绿氢行业发展，制氢电解槽或将直接受益，细分板块弹性大。建议关注阳光电源、隆基绿能、国富氢能、华电科工、华光环能、双良节能等氢能相关标的。 【风险提示】 政策和需求不及预期、技术和竞争格局变化等。 分析师申明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。 投资评级说明 报告中所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为以报告发布日后的3-12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨跌幅介于-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅介于15%～5%之间；卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨跌幅介于-10%～10%之间；弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明 东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由本公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告信息均来源于公开资料或本公司认为可靠的资料，但本公司对该等信息的真实性、准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及预测仅反映报告出具日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所载的盈利预测、评级、估值等观点，均基于特定的假设和前提条件，不构成所述证券买卖的出价或征价，亦不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。 在任何情况下，本报告的内容不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户需充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本公司不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 在法律允许的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问等服务。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 本报告版权均归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、发布、传播本报告的全部或部分内容。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明本报告发布人和发布日期，并提示使用本报告的风险。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。