天风通信安孚科技以南孚电池为基抢占32T异质集成光芯片战略高地

重申公司逻辑： 收购南孚电池剩余股权稳步推进，筑牢“电”之基本盘。 公司正坚定践行既定战略，持续提高对核心资产南孚电池的权益比例。 通过收购安孚能源少数股权及要约收购亚锦科技股份，公司持有南孚电池的权益已从2025年初的26%大幅提升至46%。 南孚电池作为绝对龙头，盈利能力强劲 天风通信|安孚科技：以南孚电池为基，抢占3.2T异质集成光芯片战略高地 重申公司逻辑： 收购南孚电池剩余股权稳步推进，筑牢“电”之基本盘。 公司正坚定践行既定战略，持续提高对核心资产南孚电池的权益比例。 通过收购安孚能源少数股权及要约收购亚锦科技股份，公司持有南孚电池的权益已从2025年初的26%大幅提升至46%。 南孚电池作为绝对龙头，盈利能力强劲，不仅直接增厚了上市公司的每股收益，更为公司后续向硬科技领域的战略转型提供了充沛、稳定的现金流后盾。 战略入股苏州易缆微，前瞻布局“光”之第二曲线。 2025年12月公司作为唯一的产业资本领投方战略入股易缆微，目前持有苏州易缆微约4.3%的股份，但公司占据了核心卡位以及后续增资的先发优势。 易缆微是全球唯一专注于硅光异质集成薄膜铌酸锂光子芯片的创业公司，切入了算力网络3.2T黄金赛道，有望为公司打开了极大的估值想象空间。 目前，苏州易缆微的产业化落地正稳步推进，已建成硅光异质集成薄膜铌酸锂中试线。 其推出的1.6T/3.2T光模块核心芯片、CPO解决方案的有源产品，已通过行业头部客户验证并实现批量送样，验证反馈良好；同时，应用于光模块内部的光纤阵列等高密度无源产品线已实现批量生产与出货。 前瞻卡位3.2T异质集成薄膜铌酸锂，远期有望享受50亿美元蓝海市场。 随着算力网络光互连架构向3.2T加速演进，传统硅光与磷化铟材料逐渐逼近其物理极限，薄膜铌酸锂（TFLN）凭借着超高带宽、超低功耗与损耗的颠覆性性能，有望成为突破单波400G速率瓶颈的最优路径。 此外，相比纯薄膜铌酸锂方案，异质集成薄膜铌酸锂方案在单波速率、带宽能力、损耗以及驱动效率等方面展现了一定的优势。 从远期空间来看，假设3.2T薄膜铌酸锂的光芯片ASP大概在100美元，考虑到数据中心远期可能有5000万只3.2T光模块的需求，对应的市场规模大概在50亿美元左右。 易缆微潜在空间广阔。