焦炭日报：震荡偏强

行情分析

焦炭库存方面，截至2月27日，全国独立焦企库存增加7.54万吨至107.82万吨，处于8个月高位；港口库存微降2.16万吨至261.7万吨；钢厂库存下降13.5万吨至675.11万吨；综合库存走低0.77%至1044.63万吨，止步9连增。利润方面，春节假期焦炭价格稳定，全国30家独立焦化厂吨焦盈利持稳于-8元/吨，各地区盈利基本不变。

下游需求方面，春节假期结束，钢厂复工复产，高炉开工率环比增加0.09%至80.22%，同比去年增加1.93%；盈利率环比上涨1.3%至39.83%，同比减少10.39%；日均铁水产量环比增加2.79万吨至233.28万吨，创近三个月来最高水平。

上游焦煤方面，春节假期煤矿停产，焦煤供应下降；假期消耗后，焦企及钢厂库存均走低，炼焦煤综合库存环比下降278.4万吨至2647.31万吨，同比低3.94%。

消息方面，工信部部长李乐成强调巩固“反内卷”成果，加强产能监测；政府工作报告提出因城施策控增量去库存优供给，加强初婚初育住房保障，积极化解地方政府债务风险。

研究结论

焦炭基本面矛盾不大，本周铁水产量增加，重要会议期间需关注钢厂检修力度。宏观层面政府工作报告再提“反内卷”，政策预期仍存。综合来看，焦炭短期震荡偏强，低多思路对待，关注前低附近支撑和前高附近压力。