美伊冲突持续，伊朗否认寻求与美国谈判

市场分析

地缘政治方面，美伊冲突可能持续8周以上，美方将掌控行动节奏，北约拦截伊朗导弹不会触发集体防御条款。伊朗否认寻求与美谈判，最高领袖选举或推迟。中国外交部长与沙特、阿联酋通话，宣布将派特使赴中东斡旋。美国财政部长表示关税税率将恢复至最高法院否决特朗普对等关税前的水平，可能本周内采用15%全球关税，并为波斯湾原油运输船提供保险。

期货行情与成交量

• 沪金：主力合约收于1153.06元/克，下跌2.45%，成交量为41087手，持仓量为129725手。夜盘收于1144.20元/克，下跌0.77%。
• 沪银：主力合约收于21854.00元/千克，上涨0.97%，成交量为526514手，持仓量为150089手。夜盘收于21546元/千克，下跌1.41%。

美债收益率与利差监控

美国10年期国债利率收于4.096%，与前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.555%，亦持平。

上期所金银持仓与成交量变化情况

• 沪金：Au2604合约多头减少8940手，空头增加847手，总成交量变化7.58%。
• 沪银：Ag2604合约多头减少7345手，空头减少7675手，总成交量下降24.98%。

贵金属ETF持仓跟踪

• 黄金ETF持仓增加3.43吨至1101.33吨。
• 白银ETF持仓增加79吨至15981吨。

贵金属套利跟踪

• 期现价差：黄金溢价52.35元/克，白银溢价923.69元/千克。
• 金银比价：上期所约52.76，下降3.38%；外盘约64.78，上升13.72%。

基本面

上海黄金交易所T+d市场：黄金成交量为93672千克，增长15.48%；白银成交量为546706千克，增长8.45%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为30千克。

策略

• 黄金：市场风险情绪上升，短期需求或减弱，预计震荡，中长线看多，Au2604合约区间1100-1200元/克。
• 白银：中性，价格回落，预计维持震荡，Ag2604合约区间21000-22500元/千克。

风险

海外流动性风险，投机头寸持续离场。