【烧碱周报（SH）】现货价格小涨，盘面价格震荡偏弱

国贸期货能源化工研究中心2026-03-02 叶海文从业资格证号：F3071622投资咨询证号：Z0014205张国才从业资格证号：F03133773 主要观点及策略概述 PART ONE 期货及现货行情回顾 PARTTWO 行情回顾：现货价格小涨，盘面价格震荡偏弱 ◼本周山东现货小涨，期货震荡偏弱。本周盘面方面，盘面价格震荡下跌。现货方面，供给端，液氯反弹，氯碱综合利润亏损，检修较少，企业降负荷情况较少，总体供应偏高。需求方面，季节性淡季，下游刚需采购，贸易商囤货积极性较弱，出口成交一般。山东地区累库好于预期，库存压力较小，企业挺价意愿较强，但3月仓单压力较大，预计超过1000张仓单融入现货市场，现货市场偏悲观。 现货市场：价格反弹 资料来源：Wind、国贸期货研究院 盘面价差：主力月差震荡 资料来源：Wind、国贸期货研究院 盘面持仓：总持仓量下降，远月合约有所增仓 资料来源：Wind、国贸期货研究院 03 烧碱供需基本面数据 PART THREE 电价：煤炭价格企稳，电力价格区间震荡 资料来源：Wind、国贸期货研究院 上游产量：开工持稳高位，库存去库 资料来源：Wind、国贸期货研究院 主产区产量：华北检修有所减少，产量有所上涨 资料来源：Wind、国贸期货研究院 氯碱综合利润有所下降 资料来源：Wind、国贸期货研究院 下游价格：氧化铝价格回落，非铝价格偏弱 资料来源：Wind、国贸期货研究院 氧化铝：氧化铝开工修复，库存累库 ◼氧化铝供求平衡修复，库存累库。◼港口铝土矿库存累库。◼氧化铝利润较差，但尚未由大幅减产。◼铝土矿流入国内，供应呈现过剩，工厂铝土矿库存大幅增加。 非铝需求：非铝开工持稳，但不及去年同期 ◼非铝处于季节性淡季，开工低位。印染方面，受需求清淡影响，目前大型染厂以执行固定客户订单为主，中小型染厂则多依赖零散小单支撑，整体市场开工偏弱。短期来看，行情恢复乏力。 液氯下游：开工率反弹 资料来源：Wind、国贸期货研究院 国 贸 期 货 能 源 化 工 研 究 中 心 团 队 介 绍 ◼国贸期货能源化工研究中心团队现有成员6人，专业背景覆盖金融学、统计学、化工等学科领域。团队成员在能化板块具有多年的产业基本面和期现研究经验，熟悉能源化工品种及宏观经济逻辑，品种研究覆盖三大商品交易所，多年来在期货日报、中国证券报等主流期货媒体上发表文章多次。团队成员曾多次荣获交易所优秀/高级分析师等奖项，所获荣誉包括：上期所卓越分析师、上期所优秀能化分析师、郑商所高级短纤分析师、郑商所高级尿素分析师等。 上期所 高级短纤分析师高级尿素分析师石油化工高级分析师 首批卓越分析师优秀能化分析师分析师新人奖 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。