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豆油：美豆成本支撑，关注前高压力：棕榈油：基本面矛盾有限，关注油价扰动

2026-03-05 李隽钰国泰君安证券 XL

【基本面跟踪】

马来西亚棕榈油产量：据MPOA数据，马来西亚2月棕榈油产量预估减少16.24%，主要因马来半岛、沙巴、沙捞越、东马来西亚均出现显著减产。
印尼干旱风险：印尼气象机构警告2026年旱季将延长且更严重，预计4月开始，8月达峰值，主要影响爪哇岛、苏门答腊岛等粮食主产区。
巴西大豆出口：Anec预测巴西3月大豆出口1610万吨，较去年同期增长2.5%。

【趋势强度】

棕榈油趋势强度：0
豆油趋势强度：0

【核心观点与研究结论】

棕榈油：基本面矛盾有限，主要关注油价扰动，短期供需格局相对稳定，但需警惕印尼干旱可能引发的供应风险。
豆油：美豆成本提供支撑，但需关注前期高点压力，价格或呈现区间震荡，需留意美豆走势及国内需求变化。

豆油：美豆成本支撑，关注前高压力：棕榈油：基本面矛盾有限，关注油价扰动

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镍：冶炼累库与矿端预期博弈，镍价低位震荡；不锈钢：短线供需与成本博弈，钢价震荡运行；工业硅：短期基本面存改善预期；多晶硅：情绪明显降温；碳酸锂：储能需求强劲，偏强震荡；棕榈油：产地累库预期，回调压力逐步消化；豆油：中美贸易情绪反复，区间震荡；豆粕：贸易预期变化，或低位反弹；豆一：关注豆类市场情绪，低位震荡；玉米：震荡寻底；白糖：低位整理；棉花：关注新棉上市情况；生猪：近端矛盾初启动，反套持有；花生：关注产区天气

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