油价连日走高布伦特原油今晨一度升至84美元

油价连日走高，布伦特原油今晨一度升至84美元，随后回吐涨幅回落至81 美元。 特朗普下令在必要时为经霍尔木兹海峡运输的船只提供保险和护航后，我们开始看到此前因“结构性供应过剩”而极度看空油价的银行，陆续上调油价目标。 其中最新的是高盛，该行首席石油策略师Daan Struyven在报告中写道，市场正消化：一方面因霍尔木兹海峡石油流量可能 油价连日走高，布伦特原油今晨一度升至84美元，随后回吐涨幅回落至81 美元。 特朗普下令在必要时为经霍尔木兹海峡运输的船只提供保险和护航后，我们开始看到此前因“结构性供应过剩”而极度看空油价的银行，陆续上调油价目标。 其中最新的是高盛，该行首席石油策略师Daan Struyven在报告中写道，市场正消化：一方面因霍尔木兹海峡石油流量可能逐步修复而略感宽慰，另一方面随着减产证据增多，担忧情绪再度抬头。 高盛基于两点原因，（此前为66美元），同时将WTI原油价格预期上调9美元至每桶71美元（此前为62美元）。 该行假设，霍尔木兹海峡（SoH）的出口在额外5天内维持极低水平源头信息加微WUXL7713 （仅为正常水平的15%），随后在28天内逐步恢复。 这将导致3月OECD库存大幅下降，并在库存接近枯竭时，录得约2亿桶的中东原油产量损失。 持续存在的地缘政治不确定性将继续支撑。 高盛对布伦特/ WTI原油2026年末及第四季度的预测上调幅度有限，分别上调至66/62美元（此前为60/56 美元），2027年预测上调至70/66美元（此前为65/61美元）。 这是因为假设第二季度霍尔木兹出口的超调将部分补充OECD库存。 该行预测，布伦特现货价格将从当前的82美元，这一判断反映两点核心逻辑：该行预估的13美元风险溢价将逐步消退；随着海峡中断影响消退、市场重回供过于求，OECD库存回升，公允价值将下调3美元。 图表展示了布伦特原油价格走势，包含高盛新预测、旧预测及实际价格走势，2026年第四季度布伦特预期为66.70美元、WTI为62.66美元。 高盛在报告中写道，上调后的油价预测所面临的风险，包括霍尔木兹出口中断时间更长、石油生产设施受损。 例如，如果霍尔木兹的运输量在接下来的5周内保持停滞，布伦特原油价格很可能升至100美元，这一价位通常需要更大规模的需求破坏来防止库存降至危险低位。 但我们认为，其中相当一部分因素如今已被市场充分计价。 同时我们也要强调该行指出的价格下行风险，即。 高盛假设，霍尔木兹海峡的石油出口将在当前水平（约为正常水平的15%）再维持5天，随后在接下来的2 周内逐步恢复至70%，并在之后2周内恢复至100%。 这是否意味着特朗普的保险/护航计划奏效，还是中国向海湾派遣外交代表团试图说服伊朗解封海峡，目前尚不 清楚。 但事实是，只要动量恢复，一旦观察到霍尔木兹海峡的船舶交通恢复，布伦特原油将从80美元出头的水平瞬间暴跌12至15美元。 布伦特原油上调10美元至76美元/桶、WTI上调9美元至71美元/桶，高盛将每个原因大约归因于5 美元的涨幅。 在高盛假设3月霍尔木兹海峡出现严重中断的情况下，该行预计中东原油产量将损失约2亿桶。 同时3月OECD商业库存将大幅下降，环比减少7600万桶，而此前假设为增加1000万桶。