上周黄金和白银价格波动极大黄金一度飙升至近每盎司5600美元随后在周

这一波动显然是对凯文・沃什被提名下一任美联储主席的回应，该提名推动了美元反弹。 不过，我们的大宗商品团队认为，黄金的结构性看涨前景依然不变。 他们指出，投资者尤其是各国央行对黄金的需求持续超出预期，其中各国央行愈发倾向以黄 上周黄金和白银价格波动极大，黄金一度飙升至近每盎司5600美元，随后在周五大幅回调9%，白银价格跌幅则超过26%。 这一波动显然是对凯文・沃什被提名下一任美联储主席的回应，该提名推动了美元反弹。 不过，我们的大宗商品团队认为，黄金的结构性看涨前景依然不变。 他们指出，投资者尤其是各国央行对黄金的需求持续超出预期，其中各国央行愈发倾向以黄金吨数而非购买金额来制定买入计划，这支撑了其购买行为的价格无弹性特征。 团队预计，投资者和各国央行每季度将购买717吨黄金，远高于维持价格平衡所需的380吨。 基于此，团队将中期价格目标上调至2026年末每盎司6300美元。 尽管发达市场央行若调整储备策略可能带来风险，但除非黄金价格达到每盎司8000美元，否则预计其购买行为不会出现太大变化。 白银价格走势则更难预测，近期上涨得益于中国和印度的强劲需求，但也面临过度回调的风险。 预计价格上涨将引发替代效应和回收量增加，推动市场趋于平衡，黄金与白银的价格比也将上升。