多晶硅：现货下调，多晶硅期货跟随下跌

发布时间：2026-03-04 18:06:14作者：广发期货来源：广发期货 研报正文研报正文 行情导读：行情导读：2026年3月4日，多晶硅期货价格减仓下跌，跌幅近5%，主力合约收盘下跌4690元/吨至42200元/吨，跌4.5%。一方面，高库存背景下现货价格下跌带动期货下跌；另一方面，市场避险情绪升温，资金离场导致多晶硅期价持续走弱。 下跌的主要驱动因素：下跌的主要驱动因素： 高库存背景下现货价格下跌带动期货下跌。高库存背景下现货价格下跌带动期货下跌。 今日现货报价均大幅下调，SMM下调N型复投料均价2400元/吨至49500元/吨，下跌4.62%。硅业分会统计多晶硅n型复投料成交价格区间为4.5-5.3万元/吨，成交均价为4.83万元/吨，环比下滑6.58%；n型颗粒硅成交价格区间为4.3-4.5万元/吨，成交均价为4.40万元/吨，环比下滑12.87%。高库存背景下现货价格下跌带动期货下跌。 下跌的情绪面因素：下跌的情绪面因素： 市场避险情绪升温，资金离场导致多晶硅期价持续走弱。市场避险情绪升温，资金离场导致多晶硅期价持续走弱。 中东地缘冲突影响范围扩大对多晶硅期价的影响相对较小，从下跌的角度来看，一方面通过市场风险偏好影响，资金避险平仓带来整体有色市场价格下跌，另一方面通过影响出口需求预期，或将因为航路限制出口需求受限而使得价格走弱。但与此同时，能源价格的上涨又或将带来进一步的新增装机需求。总体来看中东地缘冲突影响范围扩大更多影响市场情绪和风险偏好，对实际需求的影响暂时较小。 后市展望：后市展望： 展望后续市场，虽然目前供应压力较大，但3月需求恢复可期。据了解3月电池片排产将大幅增加，有望超过50GW，一方面是季节性的需求恢复，另一方面受益于前期提到的出口退税带来的抢出口需求。目前组件价格逐步上涨，关注是否能向上传导至多晶硅环节。但全年需求依旧维持弱势，考虑到去年抢装期间虽然需求较好，但对价格的带动作用有限，在需求回落后价格出现大幅下跌。因此，若供应端无进一步调控，仍需注意价格下跌的压力。远期需求方面，一方面可关注国内是否有进一步的需求激励政策；另一方面可关注能源价格提升以及从能源安全角度考虑是否会带来 新增装机需求。从政策的角度来看，目前市场静待两会是否会有反内卷或需求带动等相关政策指引。交易策略方面，目前市场暂不活跃建议暂观望。若想参与可考虑在企稳后试多，但需注意仓位控制和设置止损。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。 关联品种关联品种多晶硅所属公司：广发期货