大全能源机构调研纪要

调研日期: 2026-02-05 新疆大全新能源股份有限公司是一家专注于高纯多晶硅的研发、生产和销售的企业,也是多晶硅行业的主要市场参与者之一。公司凭借持续的研发投入和技术创新,结合低成本能源优势以及地处硅产业基地集群优势,一直致力于光伏硅材料的研究和开发。作为一家高新技术企业、国家技术创新示范企业和国家光伏产业技术研发基地,公司拥有多个研发平台和实验室,包括“光伏硅材料开发技术国家地方联合工程实验室”、“兵团光伏硅材料制造与应用工程技术研究中心”、“新疆兵团光伏硅材料工程实验室”和“自治区级企业技术中心”。此外,公司还入选了“2018年智能制造试点示范项目名单”和“第一批绿色制造示范”名单,并通过了《光伏制造行业规范条件》企业认证。同时,公司还是“第三届中国电子材料行业半导体材料专业十强企业”、“第二届中国电子材料行业半导体材料专业十强”和“第二届中国电子材料行业五十强企业”。综上所述,新疆大全新能源股份有限公司在光伏硅材料研发、生产和销售领域具有较高的竞争力和技术实力。 一、请介绍公司 2025年的业绩情况? 答:2025 年,随着行业政策引导的持续深化,国内多晶硅价格自第三季度起呈现恢复性上涨,但多晶硅产业整体仍面临高库存与弱需求的现实挑战。报告期内,公司持续推进精细化管理与技术工艺创新,有效实现了生产成本的降低与运营效率的提升,为改善盈利水平提供了重要支撑。 经营方面,公司经营业绩显著改善。2025年,公司实现营业收入48.3亿元,归母净利润-11.3亿元,亏损幅度同比大幅收窄,盈利能力呈现持续修复趋势。报告期内,公司多晶硅产量为12.3万吨,销量为12.7万吨,产销率达 103%,且库存保持在合理水平,资产运营效率持续优化。 成本方面,公司降本增效成果突出。第四季度多晶硅单位现金成本降至33.95元/公斤,单位成本降至43.46元/公斤,两项指标同比、环比均实现下降,成本竞争力进一步增强。 财务方面,公司财务结构保持稳健。资产负债率处于行业较低水平,在手资金储备充足,为应对行业周期、把握未来市场机遇提供了有力的 资金支持。 二、公司是否会考虑收购、并购其他多晶硅产能? 答:公司将持续关注行业发展趋势与市场动态,未来若出现符合主营业务发展方向、具备战略协同价值的优质标的,将在充分研判的基础上审慎研究相关并购机会。截至目前,公司暂无收购、并购其他多晶硅产能的相关计划。 三、公司如何展望 2026年的光伏装机需求和产品价格走势?公司如何应对未来的市场变化? 答:根据中国光伏行业协会预测,2026 年全球光伏新增装机规模预计为500-667GW,其中中国市场新增装机预计为180-240GW,分别对应一般及乐观情景。全球光伏需求仍保持较高规模,中国光伏市场正由高速增长阶段迈向高质量发展阶段。多晶硅价格走势受行业供需格局、上下游库存情况、终端光伏装机需求、产能出清进度,叠加原材料成本波动、光伏产业政策调整等多重因素共同作用。公司将基于对市场情况的研判,持续进行降本增效、巩固核心竞争优势;保持稳健的财务策略,维持充沛的现金与低资产负债率;灵活调整生产与销售策略,提高运营效率,以积极应对市场变化。 四、近期市场对太空光伏关注度较高,请问公司目前是否有相关业务? 答:公司主营业务聚焦于高纯多晶硅产品的研发、生产与销售,目前核心匹配是以地面光伏大规模装机需求为主,而太空光伏因其应用场景的特殊性,对材料的使用要求与地面光伏场景有所差异,但是太空光伏作为光伏产业突破场景限制、重构能源应用逻辑的重要方向,其长远发展价值、产业潜力拓展空间值得期待。 公司会持续关注太空光伏领域的技术突破、材料需求迭代及商业化落地节奏,未来若该赛道技术路径清晰化,或出现公司产品关联应用的切入点,公司会结合自身战略发展节奏,审慎评估并积极探索布局机会。 五、公司回购进展如何? 答:截至 2026年1月31日,公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份 1,135,717股,支付的资金总额为人民币 28,994,925.98 元。公司将严格按照《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关规定,在回购期限内根据市场情况择机做出回购决策并予以实施,同时根据回购股份事项进展情况及 时履行信息披露义务。