大全能源机构调研纪要

调研日期: 2025-06-03 新疆大全新能源股份有限公司是一家专注于高纯多晶硅的研发、生产和销售的企业,也是多晶硅行业的主要市场参与者之一。公司凭借持续的研发投入和技术创新,结合低成本能源优势以及地处硅产业基地集群优势,一直致力于光伏硅材料的研究和开发。作为一家高新技术企业、国家技术创新示范企业和国家光伏产业技术研发基地,公司拥有多个研发平台和实验室,包括“光伏硅材料开发技术国家地方联合工程实验室”、“兵团光伏硅材料制造与应用工程技术研究中心”、“新疆兵团光伏硅材料工程实验室”和“自治区级企业技术中心”。此外,公司还入选了“2018年智能制造试点示范项目名单”和“第一批绿色制造示范”名单,并通过了《光伏制造行业规范条件》企业认证。同时,公司还是“第三届中国电子材料行业半导体材料专业十强企业”、“第二届中国电子材料行业半导体材料专业十强”和“第二届中国电子材料行业五十强企业”。综上所述,新疆大全新能源股份有限公司在光伏硅材料研发、生产和销售领域具有较高的竞争力和技术实力。 一、公司对于光伏行业在供给侧改革方面,通过头部硅料企业并购来淘汰存量落后产能,促进行业健康发展的方案有何看法? 答:针对光伏产业目前存在问题与挑战,主管部门、行业协会、产业企业相继提出了多种探索方案,体现出了相关方对于行业势必要实现健康发展的强烈意愿。无论探索方案以何种时间表和路线图顺利落地,对于光伏行业本身来讲,就已经走在了改善向好的道路上。公司作为产业主要的参与企业,公司始终保持积极支持、配合的态度,愿意参与和协同发挥各方优势,寻求解决之道。 二、硅料价格目前是多少?公司对后续硅料价格走势有何看法? 答:硅料最新价格可参考6月25日中国有色金属工业协会硅业分会报价:N型复投料成交均价为3.44万元/吨,N型致密料成交均价为3.19万元/吨。 供给端方面,下半年西南产能存在复产预期,叠加高存量产能影响,硅料库存或重回高位,供给格局未见明显改善。需求侧方面,伴随前期抢装潮结束,下半年光伏装机需求力度减弱,增速放缓,供需失衡状态短期内难以扭转,硅料价格仍将处于较低水平,但是当前N型致密料已接近头部企业含税现金成本附近,预计下探空间有限。 公司会持续关注市场动态,在持续的降本增效工作、灵活的生产运营模式及稳健的财务安全垫等多方协同下,积极应对行业周期下的价格波动挑战。 三、公司账面上还有充足的现金,除了主营业务以外,会有其他的资本开支计划吗? 答:在当前行业格局下,公司优先聚焦现有业务的降本增效和生产运营优化,短期内暂无新增资本开支计划。公司将以稳健的财务管控与灵活的运营模式为核心,通过强化现金流储备、优化资产负债结构筑牢财务安全防线,提升行业周期底部抗风险能力,持续夯实长期价值。四、公司二季度现金成本还有下降空间吗? 答:现金成本的降本工作受到被动降本和主动降本两方面影响。工业硅作为硅料的核心原材料,市场价格的持续走低为现金成本下降起到直接作用。 此外,公司在生产运营过程中会持续主动地开展降本增效工作,以确保产品长期的市场竞争力:(一)合理优化原辅料采购及供应模式,激活竞争机制,从供应链上保证原料品质和成本。 (二)优化工艺流程,降低能源消耗。 (三)依托高校科研院所和大全能源研究院科技创新力量和产业化优势,开展深度合作研究,调控多晶硅产品N型料比例,降低综合能耗。(四)通过数字化制造提高成本控制精度,打造安全、高效、高质量、低成本,具有显著优势的智能工厂。 五、公司今年还会有新的资产减值计提计划吗? 答:公司将严格遵循企业会计准则及监管规范,结合行业发展趋势、市场供需变化、存货周转情况等因素,对资产价值进行动态评估与审慎计量,合理计提跌价准备,确保财务报表真实、公允地反映资产价值。 六、公司当前硅料库存是多少?行业目前有多少库存?库存降至多少才算来到安全水位? 答:目前公司硅料库存维持在安全合理区间;行业硅料库存约40万吨。结合产业历史规律及当前供需格局,行业硅料库存规模满足2个月的下游需求水平,可被认为库存水位达到相对安全可控的状态。 七、公司二季度产量是多少,后续产能利用率会有变化吗? 答:根据2025年一季报显示,公司二季度产量指引为2.5-2.8万吨,2025年度产量指引为11-14万吨。公司会根据产品价格、市场行情确定最优生产模型。 八、产能利用率的下调对现金成本有何影响? 答:硅料的单位现金成本由变动成本和固定成本两部分构成。其中,变动成本包含硅粉、电力、蒸汽及主要辅材等费用,固定成本包含人工工资福利等开支。 产能利用率变化对现金成本的影响,核心体现在固定成本分摊层面。当产能利用率降低,产量减少,单位产品分摊成本也相应增加,但是固定成本在单位现金成本中占比有限,影响较小。硅粉、电力等变动成本的变化,主要取决于生产工艺技术、原材料价格的波动,与产能利用率的变化没有直接关联。 九、公司去年使用了多少度绿电?有开展碳足迹工作吗? 答:2024 年,公司进一步优化能源结构,通过购买绿电等方式减少对化石能源的依赖,并不断提高能源效率和清洁能源的使用比率。 报告期内,公司可再生能源使用量达5,514,085.28 兆瓦时。 公司积极响应国家“双碳”战略,2024年,正式启动产品全生命周期碳足迹核查,系统推进碳减排计划,依托自身的技术和业务优势,逐步降低全产业链及产品的碳足迹,为构建绿色低碳的未来贡献力量。 十、公司回购进展如何? 答:2025 年 4 月 21 日,公司召开了第三届董事会第十七次会议,审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》,拟通过集中竞价交易方式实施股份回购计划,回购资金为 5,000 万元至 10,000 万元人民币。 截至2025 年 6月30日,公司通过集中竞价交易方式累计回购公司股份15,323股,支付的资金总额为人民币290,753. 82 元。公司将严格按照相关规定,在回购期限内根据市场情况择机做出回购决策并予以实施,同时根据回购股份事项进展情况及时履行信息披露义务。