爱博医疗机构调研纪要

调研日期: 2026-02-24 爱博诺德是一家专注于眼科医疗器械的科创板上市企业,专注于眼科医疗器械的自主研发、生产、销售及相关服务。公司拥有完善的科研管理制度和创新激励机制,是国家眼科诊断与治疗设备工程技术中心合作单位,承担了多项国家重点研发计划、国家火炬计划、科技部创新基金等国家级和北京市级科研课题。公司的主要产品覆盖手术和视光两大领域,主要针对白内障和屈光不正这两大类造成致盲和视力障碍的主要眼科疾病,其中手术领域的核心产品为人工晶状体,视光领域的核心产品为角膜塑形镜,以及围绕这两项核心产品研发生产的一系列配套产品。同时,公司控股子公司已取得3款彩色软性接触镜产品注册证,并将持续投入对有晶体眼人工晶状体(PR)、硅水凝胶软性接触镜等高端眼科类医疗器械产品的研发生产。爱博医疗以创新为本,目标是开发全系列眼科医疗产品,成为国内眼科医疗领域的创新引领企业,并代表“中国制造”新力是路身国际先进医疗企业行列。 1、公司人工晶状体产品的核心竞争优势体现在哪些方面? 公司自成立起聚焦中高端人工晶状体的研发与商业化,产品自 2014 年获批上市以来,已成功在中国市场建立竞争优势和准入壁垒,是目前市占率第一的生产厂商,在学术影响力、综合产品能力等方面保持领先地位。受国内医保支付改革、集中带量采购政策和白内障筛查活动开展受限等影响,公司人工晶状体整体业务增速有所放缓,但全视多焦人工晶状体、龙晶PR 有晶体眼人工晶状体等高端产品增长迅速,推动公司人工晶状体板块收入保持小幅增长。 2、医保支付改革背景下,高端人工晶状体产品市场格局又将如何演变? 当前国内高端人工晶状体市场已形成四至五家核心参与主体的竞争格局,公司为该领域核心竞争者。虽然集中带量采购政策导致高端产品的价格空间收窄,但高端人工晶状体大幅降价后,价格仍处于行业高位。面对医保支付改革带来的行业压力,国内高端人工晶状体市场仍存 在结构性发展机会。公司将把握行业机遇,一方面持续推动人工晶状体整体产品结构升级,优化产品矩阵布局;另一方面加快高端人工晶状体新品的研发进度与商业化落地进程,持续强化在人工晶状体市场的领导地位。 3、公司龙晶？PR产品相较市场同类产品的核心竞争优势有哪些? 龙晶PR 材料层面具备一定优势,其晶体体积更薄,有助于降低前房负担;同时,依托光学设计,可显著降低夜间眩光等主观视觉不适的发生概率。 4、龙晶？PR作为全新产品,在市场推广和临床培训方面做了哪些工作,市场认可度如何? 该产品目前仍处于市场推广阶段。作为全新产品,其植入技术存在一定学习曲线,需对临床医生开展操作手法的专项培训。公司已针对该产品建立标准化操作流程,为临床应用提供专业支撑。凭借其突出的光学性能优势,龙晶PR 产品已获得临床医生与患者的高度认可。 5、公司近视防控业务的发展情况如何? 公司近视防控核心产品普诺瞳OK 镜于2019年上市,依托高效的市场布局,数年内已跻身国内角膜塑形镜市场前三。目前公司近视防控业务已构建起多元化产品矩阵,除核心产品角膜塑形镜外,还布局了离焦框架镜、软性角膜接触镜等多款产品,并提供近视防控综合解决方案,全方位覆盖市场需求。近视问题在中国具有高度政策关注度与社会需求。同时,随着国内近视防控产品获批企业数量增加,竞争日趋加剧,行业整体增速较前期有所回落。鉴于国内近视患者人群基数庞大,近视防控需求长期存在,且角膜塑形镜的长期近视防控效果已经过验证,防控能力更优异,公司将积极拓宽销售渠道,依托研发优势持续推出迭代产品,提升渗透率和市占率的同时,促进行业健康发展。 6、隐形眼镜业务目前经营情况如何?公司对该业务未来发展方向是什么? 公司依托在材料研发与光学设计领域的技术积淀,于2021年正式开展隐形眼镜业务,目前该业务收入占比已超 30%,成为公司重要 的收入增长点之一。受前期资本投入较大、自动化产线建设周期较长、市场内卷等因素影响,当前利润率仍偏低。在材料与技术创新方面,公司自主研发的高透氧硅水凝胶材料技术已达到国际一线品牌同等水平,相关产品已成功取得注册证。尽管当前隐形眼镜市场竞争加剧,对业务短期利润率及增长贡献带来一定压力,但公司将持续聚焦该业务盈利质量提升,推动其发展成为公司稳定、健康的利润来源。 7、公司国际化战略的推进实施情况如何?当前海外业务对应的财务表现怎样?公司未来对国际化战略的落地有何规划?公司已成功切入德国等欧洲核心市场,海外市场的突破并非依托价格优势,而是凭借产品优异的品质、便捷的使用体验,公司产品(尤其是预装产品)已获得海外专业市场的高度认可。目前公司海外业务的市场占有率仍处于较低水平,但国际化是公司的重要战略之一,公司正加大海外市场和销售团队的投入,稳步推进国际化进程。 8、公司对未来整体业绩增长有何展望?中长期业务发展目标及核心驱动因素是什么? 展望未来,预计收入和盈利将保持稳健增长。未来增长动力主要包括:人工晶体产品结构持续向高端化升级;龙晶PR业务随着临床医生学习曲线逐步成熟实现稳步放量;隐形眼镜业务依托规模效应持续优化盈利水平。中长期来看,公司将持续提升手术类高端产品及视力保健业务收入占比,打造核心增长引擎,并稳步提升国际业务的收入贡献;同时持续优化产品结构与成本管控,维持良好的毛利率水平。