淀粉期货月报

2026年2月，玉米淀粉期货主力合约CS2605全月累计上涨3.05%，呈现“节前震荡、节后回升”特征。月内最高价2.683元/吨，最低价2,562元/吨，收盘价2.667元/吨。2月13日单日成交量达16.5万手，持仓量由10.8万手增至23.1万手，资金参与度显著提升。

现货市场方面，全国玉米淀粉价格整体稳定，山东地区出厂价维持在2,830元/吨，河南地区食品级淀粉报价为3,000元/吨，与山东地区价差约170元/吨，反映区域供需与运输成本差异。

影响因素包括：行业开工率下降，库存小幅累积；原料玉米价格震荡，成本支撑有限；终端需求疲软，备货结束。春节假期影响下，部分企业停机检修，物流受限导致下游提货放缓，库存未达历史高位。玉米现货价格小幅上涨但涨幅有限，企业加工利润微利或亏损，缺乏提价动力。下游行业春节前完成备货，2月中下旬采购意愿低迷，需求端未形成有效支撑。

行情展望方面，CS2605合约预计区间震荡。上行受限于终端需求疲软、库存累积及进口成本无显著优势，下行受现货价格刚性与远月合约升水支撑。市场处于“供应稳、需求弱、成本平、库存微增”的弱平衡格局，波动由资金情绪与节后补库节奏主导。