黑色星期二降临关注错杀机会机构卖出股基避险20260303美

美方在周末的斩首行动太过突然，导致周一盘中期间，伊朗方面尚无进一步动作，资金仍在等待局势明朗，因此昨天全球股市普遍没有太大影响。 而在这之后，霍尔木兹海峡封锁、伊朗反击美中东军事基地、伊前总统依然生存、伊朗“一油不出”的宣言等消息陆续发酵，美伊冲突事态短期停火的概率急剧降低，导致全球股市今天出现巨震，日经下跌3%，韩综暴跌7%，法国德国跌幅在 【黑色星期二降临，关注错杀机会，机构卖出股基避险】20260303☁ 美方在周末的斩首行动太过突然，导致周一盘中期间，伊朗方面尚无进一步动作，资金仍在等待局势明朗，因此昨天全球股市普遍没有太大影响。 而在这之后，霍尔木兹海峡封锁、伊朗反击美中东军事基地、伊前总统依然生存、伊朗“一油不出”的宣言等消息陆续发酵，美伊冲突事态短期停火的概率急剧降低，导致全球股市今天出现巨震，日经下跌3%，韩综暴跌7%，法国德国跌幅在2%左右，对比之下，A股的跌幅大约在中间偏下水平，而且上证在早盘甚至刷新10年新高、险些突破4200点，但在11点开始掉头向下。 今天超过4800家股票下跌，中位数-3.40%，资金涌向油气、航运、银行、电力，三桶油涨停，中石油甚至创2008年来以来新高，军工、有色、电子和计算机跌幅都在5%往上。 ☁有色&资源：昨晚有2个事件带来了2个变化，一是霍尔木兹海峡封锁的直接后果是原油站上80美元/桶，相比年初已经上行20美元/桶，但考虑到伊朗原有出口仅占全球的3%，且在美伊冲突爆发的当天OPEC即宣布增产，控制权并不在伊朗手中，且伊朗的经济也高度依赖出口，因此封锁的持续性有待观察，原油当前的位置可能易下难上。 第二个变化是，卡塔尔能源发表声明称其出口设施遇袭，导致ICE Endex TTF两天暴涨近50%，原因是欧洲在俄乌冲突后转移了较多的天然气进口至中东地区，尤其是卡塔尔（中东地区最大液体天然气出口国），LNG出口受限的连锁反应是几个主要的进口国能源成本上升，包括欧洲、中日韩印，这就和今天的股市暴跌能够印证。 此外，金银价也出现了背离，逻辑可能是原油、天然气成本上升后的物价上行压力会导致美联储降息概率下降，黄金的避险属性能支撑它5300的位置，但白银则更多受益于流动性外溢，自然也受损于流动性收缩。 综合来看，油气的炒作情绪仍然，尤其是从有色中切换的资金，但持续性可能要观察，历史上多次中东冲突油价都以高开低走的剧本结束，金银的分化可能会进一步加大，而稀土、小金属的根本逻辑（产业链安全、收储）没有变化，关注错杀机会。 ☁其他：中东的局势也导致了部分新的故事可以讲，例如伊朗是甲醇、尿素的重要出口国，下游的树脂、粘胶、化纤、肥料、养殖业、种业都可能受影响，但在A股上需要结合自产是否过剩；天然气的暴涨可能导致居民生活成本飙升和能源替代的机会，例如光伏的户储需求，对应今天逆变器大涨，但工商储和大储相对没那么强；地缘冲突催化运价暴涨，航运可能比原油本身更赚钱，尤其是VLCC环节，但近期招商轮船等个股已经相当兑现，关注事态是否会进一步升级。 ☁科技&AI：美伊冲突中，美方宣称使用了AI技术用于分析情报、锁定目标（虽然最终由人工执行），这也是昨天AI产业链集体大涨的原因。 虽然Anthropic拒绝了五角大楼价值数亿美元的合作邀约，但openAI就宣布会将其大模型部署至美国军方，也为AI落地提供了军民融合+战争大脑的新思路，每年的军费支出可以持续烧钱为资本开支。 产业内也传来利好，英伟达宣布向Lumentum、Coherent投资20亿，对应光互联和封装的机会，因此今天源杰和长电早盘大涨。 其实从产业本身来看，科技这条线持续向好，美股巨头Q4利润增速变化中，较Q3加速的包括英伟达、苹果、亚马逊、博通、AMD，放缓的有谷歌、微软、脸书，且仅脸书相对放缓较多，资本开支还在源源不断的带给下游强劲的业绩，如果3月市场进一步回调，可以考虑去抄底调整相对到位的存储、光模块、PCB等环节，等待两会政策催化股价反弹。 交易总结：今天机构整体的情绪持平，但非货的交易占比有明显提升，大约从20%提升至30%。 结构上，权益基金遭到净赎回，整体情绪较为谨慎。 固收+和可转债基略微净申购，但内部分化较大。 被动权益：净赎回占比0.68%理财子、保险、公募赎回宽基、港科、非银、红利等产品，仅券商和信托略有申购，抄底了科创、500 、创业板。 主动权益：净赎回占比1.03%理财子买入为主，保险有较大卖出，公募、信托少量赎回。 被净卖出的行业包括汽车、机械、医药、有色和电力。 固收+：净申购占比0.02%仅理财子净买入，其余非银客群均为卖出，整体接近零值。 行业方面，通信、电子、军工被卖出，有色、银行、交运获得加仓。 可转债：净申购占比0.17%仅保险和理财子净申购，券商和信托赎回。 纯债：净申购占比2.21%理财子有较多申购，其余客群卖出。 短债：净申购占比1.22%理财子有较多申购，其余客群卖出。 被动债券：净申购占比1.40%理财子申购为主，券商有一定买入。 货币：净赎回占比0.04%除券商外，其余客群均有不等净申购。 QDII：净赎回占比0.05%无点评。