油粕日报：油粕分化

豆粕

• 巴西大豆产量下调：AgRural将巴西2025/26年度大豆产量预估下调300万吨至1.78亿吨，但仍为历史最高纪录，同比增长3.8%。收割工作完成39%，远低于去年同期。
• 美国大豆压榨及库存：2026年1月美国大豆压榨量为2.278亿蒲，环比减少0.9%但同比增加7%；美国豆油库存截至2026年1月底为24.33亿磅，环比增长11.7%，同比激增33.9%，均为2023年4月以来最高水平。
• 美国大豆出口：截至2026年2月26日的一周，美国大豆出口检验量为1,137,582吨，上周为修正后的681,545吨，去年同期为702,160吨；2025/26年度迄今出口检验总量同比减少32.2%，达到全年目标的58.4%。
• 市场走势：美豆出口延续偏强，巴西产量下调及阿根廷干旱预期支撑市场；短期关注抛储公告，油粕比走扩，预计豆粕震荡为主。

油脂

• 印度食用油进口：印度2月棕榈油进口量环比增长10.1%至84.4万吨，豆油进口量环比增长8.7%至30.3万吨，葵花籽油进口量环比锐减45.3%至14.6万吨，总进口量环比下降1.4%至129万吨。
• EIA可再生原料数据：12月可再生原料使用量约28亿磅，较2024年12月的近34亿磅大幅下降，为生产商和原料供应商带来挑战。
• 市场走势：中东局势紧张带动原油上涨，油脂反弹；但冲突延续性是关键，预估短期油脂延续偏强，需关注中东局势走向。