东方电气2月风机新增招标35GW中标价格维持高位继续看好2627年

根据我们不完全统计，2月央国企业主新增风机招标3.5GW，全部为陆风项目招标，同比-11%，考虑到2025年一季度整体基数较高，单月招标下滑较为正常，后续有望逐步回暖。 价格层面，1-2月陆风机组价格仍然维持良好水平，表观均价1687元/kW，较2025年1571元/kW提升7%，同时除了 （东方电气）2月风机新增招标3.5GW，中标价格维持高位，继续看好26-27年风机环节盈利弹性释放 根据我们不完全统计，2月央国企业主新增风机招标3.5GW，全部为陆风项目招标，同比-11%，考虑到2025年一季度整体基数较高，单月招标下滑较为正常，后续有望逐步回暖。 价格层面，1-2月陆风机组价格仍然维持良好水平，表观均价1687元/kW，较2025年1571元/kW提升7%，同时除了10MW机型外，其余机型中标均价较2025年价格还有进一步提升。 重申我们当前对整机环节的观点：1）结合我们近期产业链调研反馈，继续看好2026年风机价格维持良好水平，且由于2025 年陆风价格呈现为逐季度环比上涨，下半年价格明显高于上半年价格，因此若2026年风机价格维持在2025年下半年水平，则全年整体均价还有同比提升的空间；2）同时考虑到目前风机项目从中标到交付约1.5-2年的时长，若2026年上半年风机价格维持高位，则2027 年整机环节盈利弹性释放将较为明确。 投资建议：1-2月风机价格维持高位为后续整机盈利弹性释放的确定性及持续性奠定坚实基础，预计整机环节2026-2027年各季度将呈现较为明确的制造端毛利率持续提升趋势，当前时点仍然重点推荐：#运达股份、金风科技、明阳智能、三一重能、东方电气等。