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雨虹、科顺、北新、凯伦四大防水上市公司于3月1日至2日陆续发布涨价函,针对近期沥青价格上涨,自3月15日起对防水产品集中提价5-10%。
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重视油链顺价:防水、涂料、减水剂成本与油价直接关联,管材与大宗产品关联性强,提示关注开年各企业涨价动作。防水板块过去5年供给格局变化显著,行业集中度提升快,价格基数低,因此行业价格弹性较高。
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重视涨价节奏与效果:2025年“反内卷”涨价预计年中开始,今年开年即发涨价函,且涨价品类多、收入占比大,有望有效覆盖沥青成本上涨,实现毛利率改善。
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其他品类涨价潜力:涂料上游丙烯酸乳液和钛白粉近期底部反弹;3月1日石膏板上游护面纸厂家也发涨价函。重点关注科顺股份、东方雨虹、北新建材、三棵树、中国联塑、兔宝宝等标的。
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风险提示:地产政策变动不及预期;基建项目落地不及预期;原材料价格变化风险。