科创板周报：2月中国AI模型调用量首次超过美国

2026年3月2日 核心观点（2.24-2.27） ⚫上 周 科 创 板上 涨2.62%，整 体 交 易 活 跃 度 有 所上 升。日 均 成 交 额 约2493.77亿 元 ， 较 前 一 周 的2148.47亿 元上 升； 科 创 板 平 均 换 手 率 为11.93%， 低 于 创业 板 和 沪 深 主 板A股 、 北 证A股 。 涨 跌 幅 方 面 ， 科 创 板 表 现 弱 于 创 业 板 、 沪深 主 板A股， 强 于北 证A股 ，上 涨2.62%； 从 行 业 来 看 ， 上 周 科 创 板多 数 行业上 涨，有 色 金 属周 涨 幅 最 大 （+12.2%） ，家 用 电 器周 跌 幅 最 大 （-3.2%） 。截 至2026年2月27日 ，科 创 板 上 市 公 司 总 数 为604家 ，总 市 值 为131,688.21亿 元 。其 中 ，赛 恩 斯（+52.53%）涨 幅 领 先 ，其 次 是安 达 智 能（+37.86%）等 ，跌 幅 最 大 的 是开 普 云（-14.66%） 。 分析师 吴砚靖：wuyanjing@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519070001 邹文倩：010-80927628：zouwenqian@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519060003 ⚫科 创 板 整 体PE为80.71， 与 科 创50的 估 值 差 较 上 周 缩 小 。科 创 板 整 体PE(TTM)为80.71，高 于 其 他 三 大 板 块 。按 科 创 板 一 级 子 行 业 分 类 来 看 ，有 色金 属 平 均PE是 所 有 行 业 里 最 高 ，行 业 平 均PE为128.74倍 ，农 林 牧 渔 行 业 最低 ，为9.23倍 。截 至2月27日 ，科 创50 PE约 为82.21。上 证 指 数 和 沪 深300的PE分 别 为14.87和13.41倍 。 纳 斯 达 克 指 数 及 创 业 板 指 的PE为30.44倍和38.73倍 。 科 创 板 整 体 与 科 创50的 估 值 差 为1.50， 较 上 周 （2.05） 下 降。 ⚫2月 中 国AI模 型 调 用 量 爆 发 式 增 长 ，首 次 超 过 美 国。全 球 最 大AI模 型API聚 合 平 台OpenRouter数 据 显 示 ，2026年2月 ， 中 国AI模 型 调 用 量 三 周 大涨127%， 首 次 超 越 美 国 ， 且 全 球 前 五 中 占 四 席 。OpenRouter平 台 的 用 户 主要 由 海 外 开 发 者 构 成 ， 其 中 美 国 用 户 占 比 高 达47.17%。2026年2月16日 至22日 的 周 榜 单 显 示 ，平 台 调 用 量 排 名 前 五 的 模 型 中 ，有 四 款 来 自 中 国 厂 商 ，分别 为MiniMax的M2.5、 月 之 暗 面 的Kimi K2.5、 智 谱 的GLM-5以 及DeepSeek的V3.2。这 四 款 模 型 合 计 贡 献 了Top5总 调 用 量 的85.7%。中 国 模型 的 优 势 在 于 一 方 面性 能 上 比 肩 甚 至 超 越 国 际 顶 尖 模 型，另 一 方 面 价 格 优 势 显著 ， 通 过算 力 调 度 算 法 ， 实 现 对 底 层 硬 件 资 源 的 最 高 效 利 用。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 ⚫端 侧AI硬 件 加 速 迭 代 ，解 锁 更 多 应 用 场 景 。类 比 于豆 包 手 机，三 星 在GalaxyS26系 列 的 发 布 会 上 ，联 手 谷 歌 展 示 了Gemini智 能 体 的 新 功 能 ，可 以 根 据 用户 的 指 令 在 后 台 自 动 完 成 订 餐 、叫 车 、 购 物 等 多 步 骤 复 杂 任 务 。Gemini智 能体 功 能 将 以Beta预 览 版 形 式 于3月11日 随Galaxy S26系 列 发 售 向 用 户 开放 ，首 发 市 场 为 美 国 和 韩 国。同 时 ，阿 里 正 在 将“ 千 问 ”打 造 为 软 硬 一 体 、跨多 种 终 端 形 态 的AI助 手，“ 千 问 ”AI眼 镜 预 计3月2日 开 启 线 上 线 下 全 渠 道预 约，千 问APP点 外 卖 、 打 车 等 能 力 ， 也 将 在 千 问AI眼 镜 等 终 端 设 备 上 实现 。阿 里 今 年 将 面 向 全 球 市 场 推 出 多 款 不 同 形 态 的AI硬 件 产 品 。AI时 代“ 软硬 一 体 ” 更 有 利 于 实 现 “ 数 据 飞 轮 ” ， 形 成 生 态 壁 垒 。 相关研究 ⚫上 周 科 创 板 指 数 基 金 产 品 整 体 表 现弱 于主 题 基 金 产 品 。科 创50周 涨 跌 幅 为1.20%，科 创100周 涨 跌 幅 为1.26%；科 创 板 指 数 基 金 产 品 绝 大 部 分上 涨，南方 上 证 科 创 板 新 材 料ETF涨 幅 最 大（+5.79%）；主 题 基 金 产 品 里 ，建 信 科 技创 新A涨 幅 最 大 （+7.83%） 。 ⚫风 险 提 示 ：技 术 研 发 进 度 不 及 预 期 风 险 ；供 应 链 风 险 ；政 策 推 进 不 及 预 期 风 险 ；消 费 需 求 不 及 预 期 风 险 ； 行 业 竞 争 加 剧 风 险 。 目录Catalog 一、科创板动态及展望............................................................................................................................3（一）上周市场回顾.................................................................................................................................3（二）不同指数对比.................................................................................................................................7二、板块要闻........................................................................................................................................8三、科创板相关基金与指数表现..............................................................................................................11四、本周关注......................................................................................................................................23（一）科创板本周解禁个股情况................................................................................................................23（二）科创板本周新股申购情况................................................................................................................23五、注册进度更新................................................................................................................................24六、风险提示......................................................................................................................................24 一、科创板动态及展望 （一）上周市场回顾 上 周 科 创 板 整 体 交 易 活 跃 度 有 所上 升，日 均 成 交 额 约2493.77亿 元 ，较 前 一 周 的2148.47亿 元上 升。 科 创 板 上 周 整 体 成 交 额 为9975.08亿 元 ， 成 交 量 为177.26亿 股 。 根 据iFinD数 据 显 示 ， 截至2026年2月27日 ， 科 创 板 上 市 公 司 总 数 为604家 ， 总 市 值 为131,688.21亿 元 。 A股 各 板 块 上 周 情 况 对 比 ： 科 创 板 平 均 换 手 率 为11.93%， 低 于创 业 板 和沪 深 主 板A股、 北 证A股。涨 跌 幅 方 面 ，科 创 板 表 现弱 于创 业 板、沪 深 主 板A股，强 于北 证A股，上 涨2.62%。估 值 方面 ， 科 创 板 整 体PE(TTM)为80.71， 高 于 其 他 三 大 板 块 。 日 成 交 金 额 及 换 手 率 ：2022年以 来 ，科 创 板 日 成 交 金 额 总 体 呈 现 波 动 上 升 趋 势 ，换 手 率 水 平在5%上 下 浮 动。2023年4月 ， 科 创 板 单 日 成 交 总 额 首 次 破 千 亿 ， 随 后 波 动 下 降 ， 日均成 交 总 额 稳 定保 持 在400亿 以 上 水 平 。 自2024年9月24日 起 科 创 板 日均成 交 金 额 急 剧 放 大 ，日 均 保 持 在1000亿 以 上。2025年7月 至 今 科 创 板 日 均 成 交 金 额 更 上 一 个 台 阶，突 破3500亿 ，在4000亿 左 右 浮 动。2026年2月 份 以 来 ， 在3000万 左 右 浮 动。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 融 资 融 券 余 额 ：自2024年9月24日 起，科 创 板 融 资 融 券 余 额 整 体持 续 大 幅 上 升。目 前 已 达 到历 史 峰 值。 截 至2026年2月27日 ， 科 创 板 融 资 融 券 余 额 为2929.46亿 元 ， 相 比 前 一 周 同 期增 加81.65亿 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 行 业 涨 跌 幅 ：上 周 科 创 板大 部 分行 业上 涨，有 色 金 属行 业周 涨 幅 最 大（+12.2%），家 用 电 器行业周 跌 幅 最 大（-3.2%）。整 体 来 看 ，科 创 板 部 分上 市 企 业 市 值 规 模 较小 ，且 部 分行 业 企 业 数 量 相 对偏 少 ， 因 此 行 业 整 体 表 现 受 个 股 影 响 较 大。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 行 业 市 盈 率 ： 按 科 创 板 一 级 子 行 业 分 类 来 看 ，有 色 金 属平 均PE是 所 有 行 业 里 最 高 ， 行 业 平 均PE为128.74倍 ，农 林 牧 渔 行 业 最 低 ，为9.23倍 。市 盈 率 较 高 的 几 个 行 业 因 标 的 数 量 较 少 ，个 别 公司 业