铁矿石策略月报

铁 矿 石 策 略 月 报 铁矿石：2月价格有所下跌，3月关注终端需求情况 目录 9、2月港口库存延续高库存累库趋势，总体较上月末增加70万吨，压港增加1条船。247家钢厂库存较上月末去库883万吨，月末进口矿库消比31.47。 1.1价格：2月铁矿石主力合约i2605价格有所下跌，27日收盘于750.5元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2价格：基差 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 备注：以超特粉品牌、元素升贴水总计-152元/吨、PB粉品牌、元素升贴水总计29.2元/吨计算基差 1.3价格：铁矿石5-9价差扩大0.5元 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4日照港现货价格：港口现货价格有所下跌 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5品种价差：块粉价差、高中品价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6黑色品种间比值 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，Wind，光大期货研究所 2.1供应：2月全球发运量先降后增，澳大利亚、非主流国家有所下降，巴西环比微增 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 2.2供应：2月力拓、BHP、FMG发运量先降后增，VALE周均发运量环比有所下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.3供应：2月45港周均到港量有所下降，但高于去年同期水平 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.4供应：12月中国进口铁矿砂及其精矿11964.7万吨，较上月增加910.7万吨，环比增长8.2% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.4供应：1-12月累计进口铁矿砂及其精矿125870.9万吨，同比增长1.8% 资料来源：海关数据，Mysteel，光大期货研究所 2.6供应：2月内矿产能利用率、铁精粉产量有所下降，内矿库存有所去库 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：2月高炉开工率、产能利用率有所增加 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2需求：钢厂年检后陆续复产，2月末钢厂铁水产量较上月末增加5.3万吨至233.28万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3需求：春节前后疏港量先增后降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4需求：块矿、球团矿入炉配比有所下降，烧结矿入炉配比有所增加 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.5海外需求：12月海外粗钢及生铁日均产量分别为230.4万吨和111.2万吨 资料来源：世界钢协，Mysteel,光大期货研究所 3.6钢厂利润：2月高炉利润小幅修复，短流程利润有所下降 资料来源：Mysteel，富宝,光大期货研究所 3.7废钢：2月废钢价格有所下跌，铁水-废钢价差转负 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.1库存：2月港口库存延续高库存累库趋势，总体较上月末增加70万吨，压港增加1条船 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.2库存：2月澳矿环比累库288万吨，巴西矿库存环比去库255万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.3库存：2月45港粗粉环比累库304万吨，球团库存环比去库45万吨，块矿库存去库197万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：2月247家钢厂库存较上月末去库883万吨，月末进口矿库消比31.47 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.1远期价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.2进口利润 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.3远期浮动价格 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4球团块矿溢价 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.5进口成本 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 铁矿期权 资料来源：Wind光大期货研究所 铁矿期权 资料来源：Wind光大期货研究所 6、供需平衡表 铁矿石：2月价格有所下跌，3月关注终端需求情况 总结 供应端，2月全球发运量先降后增，特别是月初受到天气影响，降幅较大，澳大利亚、非主流国家有所下降，巴西环比微增。分矿山来看，力拓、BHP、FMG发运量先降后增，VALE周均发运量环比有所下降。45港周均到港量有所下降，但高于去年同期水平。内矿产能利用率、铁精粉产量有所下降，内矿库存有所去库。 需求端，海外需求方面，12月海外生铁日均产量有所下降，12月海外粗钢及生铁日均产量分别为230.4万吨和111.2万吨。2月节前成材需求处于淡季，部分钢厂复产时间延期。2月末钢厂铁水产量较上月末增加5.3万吨至233.28万吨。春节前后疏港量先增后降，但处于往年同期偏高位置。需要关注节后年检结束后钢厂的复产积极性，预计节后铁水产量或将继续增加，且钢厂也有刚需补库需求，节后需求恢复预期和补库预期对价格有所支撑。 库存端，2月港口库存延续高库存累库趋势，总体较上月末增加70万吨，压港增加1条船。247家钢厂库存较上月末去库883万吨，月末进口矿库消比31.47。 2月铁矿石价格有所下跌，月末价格企稳止跌，下跌主要因为终端需求有所转弱且库存持续累库。展望3月，季末海外发运预计有所恢复，且到港量预计有所回升。需求端，高炉年检结束后会有复产，关注节后钢厂的复产积极性。港口库存预计先累库后去库。多空交织下，预计3月矿价呈现高位震荡走势，关注终端需求情况。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。