苹果月度报告

2026-03-02 余兰兰,林贞磊,王海峰,洪辰亮,刘悠然建信期货 Michael Wong 香港继承教育

行情回顾：2月份苹果期货主力合约AP605呈高位震荡，月度价格在9500-9800元/吨区间波动，最终收盘于9760元/吨，微跌0.76%，持仓量约12.9万手。近月合约AP603在交割月前最后一个交易日波动剧烈，期价从9470元/吨跌至8540元/吨，最终只有34手持仓进入交割月。
因素分析：
- 库存与销售：苹果市场好货差货销售两极分化，优质果供应偏紧，价格坚挺，差货面临让价走量压力。甘肃产区好货紧缺，价格小幅上涨；山东、陕西产区出货量一般，价格稳定。
- 出库节奏：今年产季入库量低于去年，约700-800万吨，商品率和质量下降，果农占库存比例约6成。春节后出货进度尚可，但相对去年偏慢。
- 交割规则：2025年8月郑商所修订交割规则后，符合标准的优质果更稀缺，仓单成本抬升，支撑合约估值。近月合约走势更多受交割因素影响。
- 天气炒作：进入3月底，新季苹果花期临近，市场关注天气炒作。预计春季主产区气温偏高，可能促使花期提前，需防范晚霜冻风险。
总结：苹果市场好货差货销售两极分化，优质果价格仍有上涨可能，差货面临让价走量压力。近月合约AP605以高位震荡为主，买方交割接货意愿影响盘面走势。新季合约需关注天气炒作，偏多思路对待。