苹果月度报告：早熟苹果表现良好提振市场

2024-09-02 余兰兰,林贞磊,王海峰,洪辰亮,刘悠然建信期货 α

核心观点：宏观市场信心偏弱导致大宗商品消费市场氛围较差，新季苹果增产预期较强且商品率好于去年，未来价格面临压力。早熟苹果市场表现良好提振市场情绪，但需密切跟踪主产区天气情况以防天气炒作。交割规则修改后，盘面绝对价格并未过低，短期期价或延续震荡，次主力合约仍以看空为主。
行情回顾：8月份苹果期货主力合约AP2410横盘震荡，月度上涨0.03%，基本面多空交织。
因素分析：
- 早熟苹果市场情绪偏强：西部产区早熟苹果上市，果面较好，销区好货价格稳定，但后期晚熟苹果大量上市后市场能否承受价格值得观察。预计新季山东地区开秤价在2.8-3.0元/斤，晚熟富士开称价可能在3.0-3.3元/斤。
- 产地天气需要重点跟踪：摘袋后天气影响上色和品质，需关注9-10月份极端天气风险。
- 库存走货环比转好：截至8月29日全国冷库存储量约65.31万吨，去库存率92.68%，出货速度增加，主要集中在山东地区。
- 苹果期货交割规则修改：2411合约及后续合约交割标准放宽，提高交割便利性，但基准交割品升水1000元/吨。
研究结论：短期期价下跌空间有限或延续震荡，关注AP2410持仓减仓速度；AP2401合约仍以看空为主。