澳大利亚劳动力市场在经济增长放缓的情况下展现出惊人的韧性,就业增长强劲,失业率低,但工资压力有限。本文认为,近期的动态反映了周期性和结构性力量的共同作用。首先,失业率和职位空缺等主要指标可能高估了周期性紧张程度,部分原因是像医疗保健扩张这样的部门转移。其次,劳动力供应的快速增长反映了结构性趋势和周期性因素对高生活成本和利率的响应,从而推动了参与率、工时和多重就业。第三,强劲的劳动力供应与部门劳动力需求的结合,在失业率保持低位的情况下抑制了工资压力,这意味着暂时降低了自然失业率。然而,这些力量可能正在逆转,因此可能会对中期自然失业率产生影响;密切监测劳动力需求和供应的演变驱动力对于跟踪劳动力市场松懈和自然失业率的演变,以及预测未来的工资和价格压力至关重要。