玻璃纯碱周报

周度核心要点及策略

• 多头逻辑（玻璃）：国内外货币政策宽松，两会政策托底，地产新开工面积可能见底，玻璃自身利润差、估值不高，已有多条线冷修，日产下降。

• 空头逻辑（玻璃）：需求低迷，市场预期2026年难有起色，库存较高，远期价格依然偏高。

• 观点（玻璃）：如无强消息刺激，整体区间波动。

• 策略（玻璃）：期现正套继续持有。

• 风险提示（玻璃）：关注政策、宏观影响以及博弈层面的因素。

• 多头逻辑（纯碱）：国内外货币政策保持宽松，可能进一步降息降准，大国博弈提供资源争夺预期，生产利润低但出口量不低，静态估值不高，海外产能退出。

• 空头逻辑（纯碱）：长期产能增加，供给宽松，需求端浮法和光伏玻璃都不理想，库存不低，产量也不低。

• 观点（纯碱）：短期箱体震荡，中线以逢高空的思路为主。

• 风险提示（纯碱）：关注产量、库存和下游需求。

玻璃数据回顾

• 价格：数据来源我的钢铁、隆众、国联期货研究所。
• 基差及价差：湖北沙河价差数据来源我的钢铁、隆众、国联期货研究所。
• 库存：数据来源我的钢铁、隆众、国联期货研究所。
• 生产利润：数据来源我的钢铁、隆众、国联期货研究所。
• 运行产能及开工率：数据来源我的钢铁、隆众、国联期货研究所。
• 日熔量：数据来源我的钢铁、隆众、国联期货研究所。

纯碱数据回顾

• 市场价格：数据来源我的钢铁、隆众、国联期货研究所。
• 基差：数据来源我的钢铁、隆众、国联期货研究所。
• 库存：数据来源我的钢铁、隆众、国联期货研究所。
• 重碱利润：数据来源我的钢铁、隆众、国联期货研究所。
• 开工率与产量：数据来源我的钢铁、隆众、国联期货研究所。
• 周产量：数据来源我的钢铁、隆众、国联期货研究所。
• 玻璃端日熔量：数据来源我的钢铁、隆众、国联期货研究所。