长江电新阿特斯25年光伏业务盈利承压储能提供业绩支撑事件

事件：公司发布2025年业绩快报，预计实现营业收入402.56亿元，同比-12.80%，归母净利润10.21亿元，同比-54.56%；拆分至Q4，预计实现营业收入89.85亿元，同比-25.04%，环比-12.07%；归母净利润0.32亿元，同比-88.94%，环比-87.47%。 1、光伏方面，预计25年出货24.6GW，其中 【长江电新】阿特斯：25年光伏业务盈利承压，储能提供业绩支撑 事件：公司发布2025年业绩快报，预计实现营业收入402.56亿元，同比-12.80%，归母净利润10.21亿元，同比-54.56%；拆分至Q4，预计实现营业收入89.85亿元，同比-25.04%，环比-12.07%；归母净利润0.32亿元，同比-88.94%，环比-87.47%。 1、光伏方面，预计25年出货24.6GW，其中Q4出货4.7GW，同环比均有所下降，主要是公司坚持“利润第一性”原则，主动优化出货结构与节奏；预计Q4单瓦净利有所环比下降，受白银、硅料等原材料价格上涨影响。 储能方面，预计25年出货接近8GWh，其中Q4出货约2.2GWh，预计碳酸锂涨价对盈利影响有限，通过期货套保以及向客户传导，保持盈利水平稳定。 此外，公司计入当期损益的政府补助等非经常性损益较上年同期有所减少。 2、展望后续，美国业务租赁合同通过股东大会审议，26年将贡献税前利润4.31亿元，此后将逐年增加，最大程度保护了A股投资者的利益。 光伏组件26年出货预计25-30GW，公司积极响应反内卷以及导入贱金属方案，预计盈利水平优于行业。 大储系统26年出货14-17GWh，同比翻倍左右增长，近期已斩获美国德州503MWh大单，数据中心配储持续推进中，而且户储盈利将实现快速增长。