东方雨虹沥青基产品涨价点评国泰海通建材鲍雁辛花健祎20260301

【沥青期货还没开盘，防水先发因为沥青涨价】 雨虹带头涨价后续企业跟进动力会更强工建25年中科顺尝试过一次涨价，雨虹北新当时也都发函跟随但最后落地不明显。 东方雨虹沥青基产品涨价点评(国泰海通建材鲍雁辛花健祎)20260301 东方雨虹3月1号发涨价函，考虑沥青受地缘波动，3月15号开始工建沥青基卷材和涂料涨5-10%。 【沥青期货还没开盘，防水先发因为沥青涨价】 雨虹带头涨价后续企业跟进动力会更强工建25年中科顺尝试过一次涨价，雨虹北新当时也都发函跟随但最后落地不明显。 这次是龙一雨虹先发函，意味着：1.大概率其他企业肯定会跟；2.能落地的概率更大。 这么提前于沥青涨价核心是“人心思涨”。 大概对应10亿弹性、一季度报成本压力也不大从估算来看，东方雨虹大概工建140亿收入体量，沥青基产品加上前期涨价涂料，合计体量还有超过100亿收入，涨10%对应10亿业绩弹性。 龙头企业都有冬储能力，雨虹等公司2900沥青同比低位估计有一个季度库存，Q1成本反而可能是优势。 沥青和防水之间的叙事不断变化、不变的是格局优化之前逻辑是防水不涨沥青跌增厚利润，现在逻辑又成了沥青给了防水涨价顺价的机会。 逻辑在变本质不变的是出清后格局集中，价格底部人心思涨。 我们有报告《防水行业出清领先，26年盈利修复可期》阐述了逻辑。 防水是地产最有辨识度的行业，出清加涨价加强地产记忆。 继续推荐东方雨虹，北新建材，科顺股份。