通领科技新股报告：深耕汽车内饰领域，产品矩阵持续完善

——通领科技新股报告 2026年02月27日 核心观点 ⚫深 耕 汽 车 内 饰 赛 道 ， 产 品 服 务 矩 阵 完 善 。通 领 科 技成 立 于2007年 ， 公 司 致力 于 汽 车 内 饰 件 的 研 发 、生 产 及 销 售 ，是 一 家 集 产 品 研 发 设 计 、模 具 自 主 开 发 、产 品 生 产 及 销 售 为 一 体 的 高 新 技 术 企 业 。公 司 的 主 要 产 品 包 括 门 板 饰 条 、主 仪表 饰 板 、中 控 饰 板 等 ，主 要 应 用 于 乘 用 车 领 域 。公 司 实 际 控 制 人 为 项 春 潮 、项建 武 、XIANG JIANWEN（ 项 建 文 ） ， 公 司 股 权 结 构 稳 定 。 通领科技（920187.BJ） 分析师 ⚫公 司 业 绩 总 体 稳 健 ，技 术 创 新 筑 牢 核 心 竞 争 力。2020-2025年 公 司 的 营 业 收入 和 归 母 净 利 润 的 复 合 增 长 率 分 别 为5.37%和14.38%，近 年 来 公 司 业 绩 增 长总 体 稳 健 。公 司 一 直 高 度 重 视 工 艺 技 术 创 新 及 产 品 创 新 ，经 过 多 年 的 发 展 积 累和 研 发 创 新 ，在 产 品 设 计 、模 具 开 发 、工 艺 创 新 及 智 能 化 生 产 方 面 积 累 了 大 量经 验 并 形 成 了 多 项 专 利 及 核 心 技 术 ， 保 持 了 较 强 的 市 场 竞 争 力 。 范想想：010-8092-7663：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130518090002 ⚫行 业 竞 争 加 剧 ，公 司 技 术 及 客 户 优 势 凸 显。随 着 全 球 汽 车 销 量 、中 国 汽 车 出口 量 、乘 用 车 配 套 内 饰 件 市 场 规 模 的 不 断 攀 升 ，以 及 行 业 下 游 对 产 品 质 量 要 求的 愈 发 严 格 ，汽 车 内 饰 件 行 业 迎 来 规 模 化 增 长 与 高 品 质 升 级 双 重 机 遇 。行 业 竞争 格 局 呈 现 集 中 化 趋 势 ，下 游 整 车 厂 竞 争 向 上 游 传 导 ，对 零 部 件 供 应 商 的 技 术创 新 、工 艺 迭 代 及 品 控 能 力 提 出 更 高 要 求 。通 领 科 技 凭 借127项 专 利 构 建 技 术壁 垒 ， 搭 配 独 立 检 测 实 验 室 与 全 流 程 品 控 体 系 保 障 产 品 品 质 ； 同 时 绑 定30余家 国 内 外 头 部 主 机 厂 ，形 成 全 球 化 客 户 布 局 ，在 行 业 升 级 浪 潮 中 依 托 技 术 、品质 与 客 户 优 势 构 筑 核 心 竞 争 力 。 张智浩：zhangzhihao_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130524100001 ⚫募 投 项 目 主 要 围 绕 产 能 扩 张 和 技 术 研 发 项 目 。根 据 招 股 说 明 书 ，公 司 计 划 将4.11亿 元 募 集 资 金 用 于 武 汉 通 领 沃 德 汽 车 内 饰 件 生 产 项 目 （1.27亿 元 ） 、 上海 通 领 智 能 化 升 级 项 目 （1.10亿 元 ） 、 研 发 中 心 升 级 项 目 （0.79亿 元 ） 及 补充 流 动 资 金 （0.95亿 元 ） 。 ⚫可 比 公 司 ：福 赛 科 技 的 市 盈 率 均 值 约 为71倍 ，而 常 熟 汽 饰 的 市 盈 率 仅 约 为15倍 ，或 因 为 公 司 营 收 规 模 、和 公 司 具 体 业 务 的 差 异 导 致 。考 虑 到 公 司 致 力 于 汽车 内 饰 件 的 研 发 、生 产 及 销 售 ，是 一 家 集 产 品 研 发 设 计 、模 具 自 主 开 发 、产 品生 产 及 销 售 为 一 体 的 高 新 技 术 企 业 ，并 且 经 过 多 年 的 深 耕 积 累 ，公 司 已 经 进 入了 诸 如 一 汽 大 众 、 北 美 大 众 等30余 家 国 内 外 主 机 厂 的 供 应 链 体 系 ， 在 业 内 积累 了 一 定 的 知 名 度 ，与 下 游 客 户 保 持 了 长 期 、稳 定 的 业 务 关 系 ，可 以 持 续 关 注公 司 。 相关研究 1.【银河北交所】2026年度策略_小而而美到到小强而久到，推动北证高质量发展 ⚫风 险 提 示 ：境 外业 务 相 关 风 险；进 口地 区贸 易 政 策 变 动 风 险；汽 车 行 业 竞 争 加剧 并 向 上 游 传 导 的 风 险。 目录Catalog 一、深耕汽车内饰赛道，产品服务矩阵完善.................................................................................................3二、公司业绩总体稳健，技术创新筑牢核心竞争力......................................................................................11 （一）行业概况.....................................................................................................................................15（二）上下游行业发展状况......................................................................................................................17（三）行业竞争格局与公司竞争优势..........................................................................................................18（四）行业政策.....................................................................................................................................21 （一）武汉通领沃德汽车内饰件生产项目...................................................................................................23（二）上海通领智能化升级项目................................................................................................................24（三）研发中心升级项目.........................................................................................................................24（四）补充流动资金项目.........................................................................................................................24 一、深耕汽车内饰赛道，产品服务矩阵完善 通 领 科 技成 立 于2007年 ， 公 司 致 力 于 汽 车 内 饰 件 的 研 发 、 生 产 及 销 售 ， 是 一 家 集 产 品 研 发 设计 、 模 具 自 主 开 发 、 产 品 生 产 及 销 售 为 一 体 的 高 新 技 术 企 业 。 公 司 的 主 要 产 品 包 括 门 板 饰 条 、 主 仪表 饰 板 、 中 控 饰 板 等 ， 主 要 应 用 于 乘 用 车 领 域 。 公 司 高 度 重 视 技 术 研 发 ， 持 续 保 持 研 发 投 入 ， 在 产 品 设 计 、 模 具 开 发 、 工 艺 创 新 等 方 面 积 累 了多 项 核 心 技 术 及 专 利 成 果 ， 获 得 了小国 家 级 专 精 特 新 而 巨 人 企 业到 小上 海 市 专 精 特 新 中 而 企业到 小上 海 市 创 新 型 中 而 企 业到 小上 海 市 制 造 业 单 项 冠 军 企 业到及小上 海 市 知 识 产 权 优 势 企 业到等称 号 。截 至2026年2月，公 司 已 获 取 专 利127项 ，其 中 发 明 专 利44项 。同 时 ，公 司 亦 注 重 现 代 化及 效 率 化 企 业 管 理 ， 经 过 多 年 构 建 打 造 ， 公 司 数 字 化 、 智 能 化 工 厂 建 设 成 果 初 显 ， 目 前 已 成 功 入 选上 海 市100家 智 能 工 厂 名 单 。 经 过 多 年 的 深 耕 积 累 ， 公 司 已 经 进 入 了 诸 如 一 汽 大 众 、 北 美 大 众 、 北 美 通 用 、 上 汽 大 众 、 上 汽通 用 、比 亚 迪 、斯 柯 达 、福 建 奔 驰 、捷 豹 路 虎 、一 汽 丰 田 及 广 汽 丰 田 等30余 家 国 内 外 主 机 厂 的 供 应链 体 系 ， 在 业 内 积 累 了 一 定 的 知 名 度 ， 与 下 游 客 户 保 持 了 长 期 、 稳 定 的 业 务 关 系 。 资料来源：公司公告，中国银河证券研究院 公 司 实 际 控 制 人 为 项 春 潮 、项 建 武 、XIANG JIANWEN（ 项 建 文 ）。项 建 武 、XIANG JIANWEN（ 项 建 文 ） 为 项 春 潮 之 子 ，XIANG JIANWEN（ 项 建 文 ） 为 项 建 武 之 兄 。 截 止2026年2月 ， 项 春潮 、项 建 武 、XIANG JIANWEN（ 项 建 文 ）分 别 直 接 持 有 公 司14.15%、8.73%、7.85%的 股 份 ，合计 直 接 持 有 公 司30.73%股 份 ， 为 公 司 的 直 接 控 制 人 。 股 权 结 构 稳 定 ， 公 司 下2家 全 资 子 公 司 。 公 司 的 主 要 产 品 包 括 汽 车 内 饰 件 及 模 具 ， 其 中 以 汽 车 内 饰 件 为 主 。 公 司 生 产 的 内 饰 件 主 要 应 用于 各 类 中 、 高 档 乘 用 车 ， 起 到 支 撑 、 装 饰 的 作 用 。 公 司 的 产 品 以 汽 车 内 饰 件 为 主 ， 主 要 包 括 门 板 饰 条 、 主 仪 表 饰 板 及 中 控 饰 板 等 。 资料来源：公司公告，中国银河证券研究院 模 具 是 内 饰 件 成 型 的 关 键 设 备 ， 同 时 也 直 接 影 响 内 饰 产 品 的 精 度 、 质 量 和 生 产 效 率 。 公 司 具 有研 发 、 设 计 及 生 产 精 密 模 具 的 能 力 ， 生 产 或 定 制 化 采 购 的 模 具 包 括 冲 切 模 具 、 吸 塑 模 具 及 注 塑 模 具等。出 于 成 本 效 益 等 因 素 考 虑 ， 公 司 大 部 分 模 具 系 向 模 具 供 应 商 定 制 化 采 购 而 得 ， 仅 会 自 制 对 产 品合 格 率 存 在 关 键 影 响 的 少 部