美股周观点：美股：英伟达“交卷”，美伊局势“搅局”

美股周观点总结

本周市场表现

• 道指下跌1.3%，纳指下跌1.0%，标普下跌0.4%。
• 行业方面，公共事业、日常消费品领涨，金融、工业领跌。
• 标普500成份股上涨占比58%，德科技、派拉蒙、亚安、奈飞、戴尔科技等领涨。

市场动态

• 英伟达财报影响：英伟达财报超预期，但市场仍担忧AI泡沫及2027年数据，对超大规模企业资本支出和英伟达盈利触顶存疑虑。
• 美伊局势紧张：美伊军事对抗升级，避险情绪上升，地缘溢价回归叠加通胀预期反弹，压制美股估值。

短期展望

• AI焦虑未缓解：市场渴望GTC大会更清晰路线图，AI焦虑短期或持续。
• 降息概率缩减：通胀及地缘政治压力限制降息空间，10年期美债利率或回升，科技成长股承压。
• 特朗普关税政策：IEEPA加征关税被判违法后，特朗普出台替代措施，但加征节奏不确定性大，或加剧财政压力。

下周重点关注

• 数据：美国2月ISM制造业指数、ADP就业人数、ISM非制造业指数、美联储褐皮书、1月零售销售数据、2月就业数据。
• 事件：摩根士丹利TMT大会、德国总理默茨会晤特朗普、俄乌美新一轮三方会谈。
• 财报：MINIMAX-WP年报、Credo第三季度报、京东年报、博通第一季报。

风险提示

• 美国经济快速衰退、美联储政策超预期、全球地缘政治风险超预期、特朗普政策反复。